Bonjour Xavier, superbe analyse. Concernant Unibail, pas facile de valoriser : le ratio d'endettement est de 38,6% au 31/12/2019 sachant qu'ils sont vendus 50% d'un centre commercial pour 1,5 MM net au prix de marché avant crise. Le dividende par action était de 5,4 euros par action pour 2019 mais ils l'ont divisé par 2 par précaution. La plupart des loyers sont étalés pas annulés sachant qu'il s'agit d'emplacements prime. Et tout le monde ne peut pas s'installer sur les champs élysées...Donc, très difficile de se prononcer sur une valeur future. Je me dis que la fin des centres commerciaux, n'est pas dans l'intérêt du net, car les gens ont besoin de toucher les produits de se renseigner sur leur fonctionnement de pouvoir les réparer, tout simplement de rêver. D'ailleurs même Amazon développe un réseau physique. Il y a certes trop de centres commerciaux mais s'ils doivent disparaître, les prime le feront en dernier. En conclusion, bien malin qui peut deviner la suite mais je partage ton point : tant qu'à prendre un risque, autant le faire sur Unibail.
Fabrice
Que vous ayez un biais négatif sur les foncières commerces, c'est votre droit, mais ne diffusez pas de chiffres erronés : le LTV d'UNIBAIL au 31/12/2019 était de 38% et pas de 54%.
Pour répondre aux commentaires sur la LTV d'Unibail, j'aurais surtout du être plus précis sur mes sources. Les chiffres de LTV viennent de l'étude de Barclays publiée le 15 Avril 2020, intitulée "European Real Estate - Virus effect - Reflecting Covid-19" de Barclays (90 pages quand même). Il s'agit de la Net LTV estimée pour 2020, et ils indiquent bien 54%. J'aurais du préciser les chiffres et les sources effectivement, c'est une bonne piqure de rappel. Xavier Delmas
Il faut savoir que les analystes retraitent les chiffres des sociétés. Par exemple pour Unibail ils retraitent du goodwill et des dettes hybrides. UBS par exemple trouve 45% pour 2019 et Barclays 48%. Sur cette même base, Barclays prévoit 54% pour 2020. En espérant vous avoir éclairé.Xavier Delmas
Merci Xavier pour cette vidéo très intéressante. Je profite de cette vidéo pour vous donner une nouvelle idée pour une prochaine vidéo. "Effet Contango notamment sur le WTI". Cordialement
Ici Xavier (je précise car on ne voit que mon pseudo). Effectivement j'y réfléchis, j'ai juste peur que ce soit un peu pointu et que je perde beaucoup de monde en route!
Nouvelle perspective très interessante mais qui souligne la paresse des investisseurs. La prévision long terme c'est ce que fait Warren Buffet et il me semble qu'il y réussit pas mal.
Les hedge funds font en moyenne moins bien qu'un ETF S&P500...Le futur est imprévisible. C'est pourquoi il faut se focaliser sur le PRICING (acheter quand c'est pas cher et vendre quand c'est trop cher) et non sur le TIMING (essayer de prévoir les fluctuations du marché).
A razorfish, je ne suis pas trader mais investisseur. Je ne suis pas étonné que certains traders font régulièrement perdre des milliards à leurs employeurs s'ils ne font que des paris basés sur du timing...
Je ne dis pas que les traders performants que je connais ne se basent que sur le timing mais si « pas le timing » alors pas d’intervention.
Sinon, nous avons tous des tas de contre-exemples pour mettre de l’eau à notre moulin, comme si les cimetières des marchés n’étaient pas remplis d’investisseurs intervenus totalement à contretemps, totalement à la ramasse question pricing également car c’est une notion très liée à la conjoncture (imprévisible, la preuve avec ce qui nous arrive en ce moment). Par exemple, beaucoup trouvaient que Total était au plancher à 35€, ça ne l’a pas empêchée de descendre bien plus bas et le marché ne semble ces jours-ci plus si sûr que l’action soit donnée à 35€...
Perso, je vois plus ou moins comment on peut se dire qu’une action n’est pas chère mais je trouve cela très subjectif et encore plus aléatoire sur les marchés. Qu’est-ce qui te fait dire qu’une action n’est pas chère ?
Il y a effectivement une erreur, la langue a fourché, mais gardez à l'esprit que c'est du contenu gratuit. On ne peut malheureusement pas passer le même temps de correction que pour du contenu payant. Autre chose, il est facile de modifier un article, mais il est beaucoup plus complexe de modifier un mot d'une vidéo.
Oui c'est impressionnant, mais vous n'avez pas parlé du 2ème bouquin que vous présentez comme une nécessité dans une bibliothèque. Je n'ai pas compris ce qu'est ce livre si important. Merci. Bonne journée.
Conviction défensive du fait des valos élevées et de l'impact baissier fort sur toute action de croissance, en cas de résultats trimestriels 2020 décevants...
"Les Convictions 2020 de Zonebourse" par Xavier DELMAS ; s'il vous plait, réécoutez-vous : 17ème à 20ème seconde :: en fait il y a 2 "principal(es)e problèmes... Notre langue français a déjà subit une forte claque par une certaine ministre qui a ressorti des textes des cartons des années 68... et les a entérinés... Messieurs Mesdames les journalistes des milliers de personnes vous écoutent ou vous lisent radio vidéo ou journaux, c'est aussi respecter ceux qui vous lisent ou vous écoutent.
Votre réaction est quelque peu exagérée... Dire à Xavier Delmas, trader pro, d’aller se former... Sérieusement ???
Je me demande également ce qui vous a poussé, dans un commentaire anecdotique sur un forum de bourse, à brandir votre fonction de prof’ de finance... une ‘tire poussée d’ego sans doute...
Sachez alors que nombre d’entre nous a vu une ribambelle de professionnels de la finance, de supers cadors de ci ou de ça ne pas performer sur les marchés... et encore c’est un euphémisme... Si les titres et les fonctions étaient une condition suffisante pour engranger de belles plus-values ça se saurait... Je vous souhaite néanmoins de mieux performer que vos prédecesseurs.
Cordialement !
P.S : Vous aurez remarqué que bien que vous soyez professeur d’université, suite à la lecture de votre commentaire, je ne vous ai pas invité à vous former en matière d’orthographe et de ponctuation...
c'est dejà nettement plus sérieux qu'un certain commentateur sur une banque en ligne connue, je partage evidemment deux conviction sur le sustainable et les techno/bio medico.