Biapi

Clair et précis comme d'habitude

Bonjour Xavier, superbe analyse. Concernant Unibail, pas facile de valoriser : le ratio d'endettement est de 38,6% au 31/12/2019 sachant qu'ils sont vendus 50% d'un centre commercial pour 1,5 MM net au prix de marché avant crise. Le dividende par action était de 5,4 euros par action pour 2019 mais ils l'ont divisé par 2 par précaution. La plupart des loyers sont étalés pas annulés sachant qu'il s'agit d'emplacements prime. Et tout le monde ne peut pas s'installer sur les champs élysées...Donc, très difficile de se prononcer sur une valeur future. Je me dis que la fin des centres commerciaux, n'est pas dans l'intérêt du net, car les gens ont besoin de toucher les produits de se renseigner sur leur fonctionnement de pouvoir les réparer, tout simplement de rêver. D'ailleurs même Amazon développe un réseau physique. Il y a certes trop de centres commerciaux mais s'ils doivent disparaître, les prime le feront en dernier. En conclusion, bien malin qui peut deviner la suite mais je partage ton point : tant qu'à prendre un risque, autant le faire sur Unibail.
Fabrice

Que vous ayez un biais négatif sur les foncières commerces, c'est votre droit, mais ne diffusez pas de chiffres erronés : le LTV d'UNIBAIL au 31/12/2019 était de 38% et pas de 54%.

Pour répondre aux commentaires sur la LTV d'Unibail, j'aurais surtout du être plus précis sur mes sources. Les chiffres de LTV viennent de l'étude de Barclays publiée le 15 Avril 2020, intitulée "European Real Estate - Virus effect - Reflecting Covid-19" de Barclays (90 pages quand même). Il s'agit de la Net LTV estimée pour 2020, et ils indiquent bien 54%. J'aurais du préciser les chiffres et les sources effectivement, c'est une bonne piqure de rappel. Xavier Delmas

Merci Xavier pour cette vidéo très intéressante. Je profite de cette vidéo pour vous donner une nouvelle idée pour une prochaine vidéo. "Effet Contango notamment sur le WTI". Cordialement

je suis entièrement d'accord, c'est un sujet super important

super video avec de superbe explication, bravo xavier continu

Top et très éducatif

Nouvelle perspective très interessante mais qui souligne la paresse des investisseurs. La prévision long terme c'est ce que fait Warren Buffet et il me semble qu'il y réussit pas mal.

Les hedge funds font en moyenne moins bien qu'un ETF S&P500...Le futur est imprévisible. C'est pourquoi il faut se focaliser sur le PRICING (acheter quand c'est pas cher et vendre quand c'est trop cher) et non sur le TIMING (essayer de prévoir les fluctuations du marché).

@VONMISES

Les meilleurs traders que je connais personnellement basent absolument toutes leurs interventions sur le timing.

A razorfish, je ne suis pas trader mais investisseur. Je ne suis pas étonné que certains traders font régulièrement perdre des milliards à leurs employeurs s'ils ne font que des paris basés sur du timing...

@VONMISES

Je ne dis pas que les traders performants que je connais ne se basent que sur le timing mais si « pas le timing » alors pas d’intervention.

Sinon, nous avons tous des tas de contre-exemples pour mettre de l’eau à notre moulin, comme si les cimetières des marchés n’étaient pas remplis d’investisseurs intervenus totalement à contretemps, totalement à la ramasse question pricing également car c’est une notion très liée à la conjoncture (imprévisible, la preuve avec ce qui nous arrive en ce moment). Par exemple, beaucoup trouvaient que Total était au plancher à 35€, ça ne l’a pas empêchée de descendre bien plus bas et le marché ne semble ces jours-ci plus si sûr que l’action soit donnée à 35€...

Perso, je vois plus ou moins comment on peut se dire qu’une action n’est pas chère mais je trouve cela très subjectif et encore plus aléatoire sur les marchés. Qu’est-ce qui te fait dire qu’une action n’est pas chère ?

merci Xavier pour cette vidéo instructive, ne faudrait il pas aussi pour ces périodes intégrer les niveaux d'inflation

Oui c'est impressionnant, mais vous n'avez pas parlé du 2ème bouquin que vous présentez comme une nécessité dans une bibliothèque. Je n'ai pas compris ce qu'est ce livre si important. Merci. Bonne journée.