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Analyse - Le retard de la Maison Blanche concernant le chef de la régulation de la Fed est de mauvais augure pour les fusions et acquisitions bancaires.

02/12/2021 | 12:04
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FILE PHOTO: The Federal Reserve building is pictured in Washington, DC

Le retard pris par la Maison Blanche dans la nomination du nouveau responsable de la réglementation de la Réserve fédérale risque d'aggraver l'impasse dans l'approbation des rapprochements bancaires qui sont gelés depuis septembre en raison de l'incertitude liée aux changements de personnel au sein de la banque centrale américaine.

Alors que le président démocrate Joe Biden a déclaré à l'adresse https://www.reuters.com/business/finance/biden-renominates-powell-fed-chairman-brainard-vice-chair-2021-11-22 la semaine dernière qu'il renommerait Jerome Powell au poste de président de la Fed, il a laissé le secteur dans l'incertitude quant à l'identité du puissant vice-président chargé de superviser les plus grands créanciers de Wall Bourse.

Randal Quarles a quitté ce poste en octobre à l'adresse https://www.reuters.com/world/us/fed-announces-quarles-step-away-internal-regulatory-lead-role-vice-chair-term-2021-10-12. La Maison Blanche a déclaré qu'elle annoncerait son remplacement ce mois-ci. Selon Keith Noreika, associé du cabinet d'avocats Simpson Thacher, la procédure de sélection, suivie d'un long processus de nomination, pourrait prendre "un certain temps" avant que la personne ne prenne ses fonctions.

Étant donné que le responsable de la supervision supervise généralement les grandes opérations bancaires, ce décalage est susceptible d'allonger les délais d'approbation des accords annoncés et rend les conseils d'administration des banques nerveux quant à l'exploration de nouveaux accords, ont déclaré des avocats spécialisés dans la réglementation et des conseillers en matière d'opérations.

"Personne n'a de visibilité directe sur les approbations d'opérations, il est donc difficile d'obtenir la signature d'un conseil d'administration sur une opération si l'on n'a aucune idée du délai dans lequel elle se déroulera", a déclaré un banquier d'affaires senior qui travaille sur les fusions d'institutions financières.

Un porte-parole de la Fed a refusé de commenter.

La Fed se prononce sur les transactions impliquant des holdings bancaires, une structure que la plupart des grandes banques américaines utilisent parce qu'elles proposent des services autres que les dépôts et les prêts traditionnels, comme la gestion de patrimoine et le courtage en assurance.

Bien que la Fed n'ait pas adopté de changement de politique officiel, son processus d'approbation s'est arrêté début septembre, ont déclaré les sources, qui ont refusé d'être nommées pour des raisons de clientèle.

Selon S&P Global Market Intelligence, sept grandes opérations sont en attente d'approbation depuis plus longtemps que le délai médian de clôture de 142 jours entre le 1er janvier et le 15 novembre de cette année.

Parmi elles figurent l'achat de CIT Group par First Citizen Bancshares et l'acquisition de Flagstar Bancorp par New York Community Bancorp. Toutes deux ont déclaré en octobre que leur date d'achèvement prévue avait été repoussée à 2022 en raison de retards dans les approbations réglementaires.

"Effectivement, ils sont en attente", a déclaré un avocat au sujet des examens.

Les sources ont attribué le gel aux changements de personnel imminents qui pourraient affecter la politique de la Fed, y compris le rôle de président.

La nouvelle nomination de Powell a éliminé une partie de cette préoccupation, mais le responsable de la supervision est considéré comme le gardien. Cette personne dirige le comité qui examine les liens potentiels avant de les transmettre au conseil des gouverneurs de la banque centrale pour un vote formel.

Les progressistes estiment que M. Powell est trop favorable à l'industrie. Ils font pression sur https://www.reuters.com/markets/us/progressives-frustrated-white-house-punts-regulation-chief-2021-11-22 pour que la Maison Blanche nomme un responsable de la supervision qui sera plus sévère envers l'industrie et qui mettra un frein aux liens, qui, selon eux, nuisent aux consommateurs en créant des déserts bancaires et en poussant les frais à la hausse.

"Ils ont été trop indulgents avec les fusions", a déclaré Todd Phillips, un directeur du Center for American Progress, un groupe de réflexion libéral. "Nous... voulons vraiment des petites banques, les petites banques sont plus susceptibles de prêter dans les communautés dans lesquelles elles sont situées."

Le président de la commission bancaire du Sénat, Sherrod Brown, qui a un grand droit de regard sur le choix, a déclaré mardi au Wall Bourse Journal qu'il discutait d'un certain nombre de candidats avec la Maison Blanche.

"Quelle que soit la personne nommée (...), elle sera plus agressive sur la réglementation bancaire", écrivait la semaine dernière Brian Gardner, chef de la stratégie politique à Washington de la banque d'investissement Stifel. "On ne sait pas à quel point il sera plus agressif et à quel point l'obstacle sera plus élevé pour les banques afin que les demandes de fusion soient approuvées."

La décision de la Maison Blanche d'élever Lael Brainard, gouverneur de la Fed, au rang de vice-présidente pourrait également être de mauvais augure pour les transactions de plusieurs milliards de dollars, étant donné qu'elle a voté contre https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/boardvotes2020.htm l'achat d'E*Trade par Morgan Stanley et l'acquisition de Charles Schwab Corp par TD Ameritrade.

EXAMEN DE LA CONCURRENCE

Les fusions permettent aux banques de prendre de l'ampleur et de réduire leurs coûts alors qu'elles doivent faire face à des taux d'intérêt historiquement bas, qui ont réduit les revenus nets d'intérêts, et à la concurrence croissante des fintechs.

Cependant, les fusions dans leur ensemble sont confrontées à un scepticisme accru de la part de l'administration Biden.

En juillet, le président a publié un décret visant à étudier les réformes potentielles du droit de la concurrence, en invoquant les craintes que les fusions non contrôlées aient contribué à un manque de vigueur dans des secteurs économiques clés et aient nui au choix des consommateurs.

La Federal Trade Commission (Commission fédérale du commerce) a également examiné de plus près les transactions dans l'ensemble de l'économie.

Le décret de M. Biden demande à https://www.whitehouse.gov/briefing-room/presidential-actions/2021/07/09/executive-order-on-promoting-competition-in-the-american-economy au ministère de la justice, ainsi qu'aux régulateurs bancaires, d'examiner les politiques de fusion bancaire, les résultats étant attendus l'année prochaine.

"La question est de savoir comment équilibrer la taille, par exemple si une banque est trop grosse pour faire faillite, et comment valoriser la concurrence, (et) comment équilibrer la stabilité financière", a déclaré M. Phillips du Center for American Progress.


© Zonebourse avec Reuters 2021
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