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La valeur du jour en Europe - SAP : pour les valeurs de croissance, les bons résultats ne suffisent pas

14/01/2022 | 16:01
L’action SAP perd 0,75% à 119,74 euros, le vent mauvais soufflant sur les valeurs de croissance en raison de la perspective d’une hausse des taux ne l’épargnant pas. L’éditeur de logiciels avait pourtant débuté la séance dans le vert, les investisseurs saluant une performance meilleure que prévu presque à tous les niveaux et la nouvelle accélération de la croissance du cloud. Autre bonne nouvelle, SAP a dévoilé un programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros. Elles seront utilisées principalement pour alimenter son plan de rémunération en actions.

Selon des données préliminaires, le fleuron technologique allemand a dégagé un résultat opérationnel ajusté en repli de 11% à 2,47 milliards d'euros, dépassant le consensus s'élevant à 2,42 milliards de dollars. Hors impact des changes, il a baissé de 12%. La marge a reculé de 5,4 point à 30,9% à taux de change constants.

Les revenus ajustés ont augmenté de 6% à 7,98 milliards d'euros alors qu'ils étaient attendus 7,71 milliards d'euros. Ils ont progressé également de 3% hors impact des changes.

Dans le cloud, son activité a progressé de 28% (+24% à taux de change constants) à 2,61 milliards d'euros. Elle a de nouveau accéléré par rapport au troisième trimestre où elle avait augmenté de 20% et est ressortie supérieure de 3% au consensus.

Le backlog du cloud est en hausse de 32% (+26% à taux de change constants) à 9,45 milliards d'euros. Sa croissance s'est aussi accélérée par rapport au précédent trimestre.

Les revenus des licences logiciels ont pour leur part reculé de 14% à 1,46 milliard d'euros. Ils sont en repli de 17% à taux de change constants. La baisse, provoquée par le basculement des clients vers le cloud, est plus faible qu'anticipé. Les analystes visaient 1,36 milliard de dollars.

Ces bons résultats s'accompagnent en outre de perspectives favorables.

Cette année, le concurrent d'Oracle cible un résultat opérationnel ajusté entre 7,8 et 8,25 milliards d'euros, au mieux stable et au pire en repli de 5% à taux de change constants.

Le revenu dans le cloud est attendu dans la fourchette de 11,55 à 11,85 milliards d'euros, en hausse de 23% à 26% à taux de change constants. Il avait augmenté de 19% en 2021.


© AOF 2022
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