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PSP fait mieux qu'attendu au premier trimestre et relève ses ambitions

03/05/2022 | 17:42

Zurich (awp) - Le groupe immobilier PSP Swiss Property a bouclé le premier trimestre sur des résultats opérationnels en hausse, nettement supérieurs aux attentes, et relève dans la foulée ses objectifs en matière de performance opérationnelle.

Le produit des immeubles s'est inscrit à 79,1 millions de francs suisses, en hausse de 2,2% par rapport aux trois premiers mois de 2021, indique le groupe zougois coté à la Bourse suisse mardi dans un communiqué. L'excédent brut d'exploitation (Ebitda), ajusté des effets de revalorisation, a quant à lui bondi de 10,8% à 87,0 millions.

Toujours sur une base ajustée, le résultat trimestriel s'est enrobé de 12,7% à 69,7 millions, alors que le bénéfice net publié s'affiche comme attendu en recul de 12,2% à 78,0 millions, en raison d'un effet de plus-values exceptionnelles réalisées lors de l'exercice précédent.

La valeur de bilan du parc immobilier a enflé de 66 millions par rapport au bouclement de l'exercice précédent pour s'établir à 9,19 milliards de francs suisses. "Grâce à des transactions ciblées, nous avons notamment continué à optimiser nos portefeuilles zurichois et genevois, améliorant ainsi la qualité des revenus", se félicite PSP.

Fin mars, le taux de vacance était de 3,5%, contre 3,8% trois mois plus tôt, dont 0,6 point imputable aux travaux de rénovation en cours. Sur les contrats de location arrivant à échéance en 2022, représentant un total de 54,8 millions de francs suisses, 80% avaient été renouvelés à la fin de la période sous revue.

La copie rendue par PSP est dans l'ensemble supérieure aux projections des analystes sondés par AWP. A l'exception du produit des immeubles, peu ou prou conforme aux prévisions, les résultats ont dépassé les expectatives les plus optimistes.

Ambitions annuelles rehaussées

Forte de ces chiffres, la direction du groupe a revu légèrement à la hausse ses ambitions pour l'ensemble de l'exercice, tablant désormais sur un Ebitda - hors revalorisation - supérieur aux 285 millions de francs suisses visés précédemment. La limite supérieure à 4,0% pour le taux de vacance reste de mise, de même que la focalisation sur la modernisation d'immeubles, les projets en développement et la location.

Le marché de la location d'immeubles de bureaux a continué de s'améliorer au cours des derniers mois, a signalé le directeur général (CEO) de PSP, Giacomo Balzarini, en téléconférence, soulignant la demande soutenue dans les centres-villes de Zurich et Genève, alors que pour les autres emplacements, la situation s'est détendue.

Revenant sur la question de l'inflation, le dirigeant indique que la plupart des contrats comprennent une clause d'inflation et que 90% des loyers sont indexés au renchérissement.

Dans son commentaire, Vontobel qualifie les résultats de "solides" et salue la finalisation de plusieurs projets et l'optimisation du portefeuille, ainsi que les gains issus des ventes immobilières. Séduite par la valorisation actuelle du titre, la banque de gestion zurichoise réaffirme sa recommandation d'achat (buy) de même que l'objectif de cours fixé à 134 francs suisses.

A la Bourse, l'action PSP a terminé en hausse de 1,3% à 123,50 francs suisses, dans un SPI en hausse de 0,14%.

buc/al/lk


© AWP 2022
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Dette nette 2022 2 945 M 3 065 M 2 857 M
PER 2022 15,5x
Rendement 2022 3,20%
Capitalisation 5 440 M 5 661 M 5 277 M
VE / CA 2022 25,8x
VE / CA 2023 25,1x
Nbr Employés 89
Flottant 98,3%
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