PI a mis en place une stratégie de construction de portefeuille avec une démarche d'engagements annuels réguliers à partir de 2014 et a constitué alors une équipe dédiée. Ces développements se sont accélérés depuis 2017. Le groupe a beaucoup semé et la valeur des parts des fonds de private equity a quadruplé depuis.
La stratégie de PI est structurée autour d'un nombre limité de partenaires avec qui le groupe cherche à construire des relations suivies. Le groupe investit essentiellement en Europe et aux Etats- Unis dans des fonds Growth et LBO principalement dans les secteurs Tech et Santé.
PI ne communique pas encore sur les performances de ses investissements. Nous avons modélisé les flux d'investissement récents ainsi que les distributions attendues à compter de 2021 sur une période de 8 ans. Nous fondant sur les multiples moyens payés et les niveaux de sortie dégagés en Private Equity sur les dernières années, nous avons calculé les flux d'investissement et les distributions attendues. Nous concluons que le groupe va bénéficier dans les années qui viennent de remboursement supérieurs à ses appels de fonds à la différence des 5 dernières années.
Une présence de long terme dont la valeur a quadruplé en 5 ans
L'investissement en fonds de private equity représente près du quart des actifs non cotés de Peugeot Invest actuellement. Il constitue un axe de croissance majeur à la fois en Europe et aux Etats-Unis qui connaît une accélération depuis 2017.
En plus de ses participations de long terme, historiquement constituées d'actifs cotés, le groupe a augmenté, notamment depuis 2017, ses investissements en capital dans deux types d'engagements : les co-investissements et les fonds de private equity. Comme nous l'avons montré dans notre étude "Peugeot Invest : Une célèbre inconnue", le poids du non coté a doublé au cours des 5 dernières années pour atteindre 58% de l'ABR Investissements (i.e. hors Peugeot 1810). La valeur des parts de fonds de capital investissement a quadruplé sur la période mais son poids relatif est resté globalement stable par rapport à l'ABR Investissements non coté. Au S1 2021 il représentait 24% des actifs non cotés du groupe.
Graphique 9: Valorisation des fonds de PE dans l'ANR (M€)
Source : Peugeot Invest
Focus sur le private equity
12/01/22 ∙ 5/26
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Peugeot Invest SA published this content on 12 January 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 14 January 2022 09:31:06 UTC.
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