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Klingelnberg plombé par la conjoncture et le coronavirus en 2019/20

17/06/2020 | 06:58
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Zurich (awp) - Le groupe industriel Klingelnberg a bouclé dans le rouge son exercice décalé 2019/20, clos fin mars. Torpillées par le coup de mou conjoncturel, puis par la crise de coronavirus, les ventes annuelles se sont contractées de près d'un quart. Les actionnaires sont priés de renoncer à leur rémunération.

Au cours des six premiers mois de l'exercice, l'entreprise zurichoise a été confrontée au ralentissement de l'économie, en particulier dans le secteur automobile, "qui a eu d'importantes répercussions pour l'ensemble de la production industrielle", alors que le dernier trimestre a été plombé par les effets de la crise sanitaire.

Le chiffre d'affaires annuel a chuté de 23,8% à 212,1 millions d'euros (224 millions de francs suisses), malgré l'obtention de nouveaux contrats, précise le groupe mercredi dans un communiqué. Le résultat opérationnel (Ebit) a plongé en territoire négatif (-18,8 millions), contre un gain de 30,0 millions un an plus tôt.

Les entrées de commandes sont repassées sous le seuil des 200 millions (194,5 millions, -26,7%), alors que le carnet de commandes se situait tout juste au-dessus des 100 millions au bouclement de l'exercice, soit 17,5% de moins qu'un an plus tôt.

Evoquant une année divisée en "deux réalités", le directeur général (CEO) Jan Klingelnberg souligne la réaction rapide du groupe zurichois à l'essoufflement conjoncturel de la première moitié de l'exercice en mettant en place un programme destiné à améliorer son efficience.

Face à la déferlante du coronavirus, "notre objectif prioritaire a été et est toujours d'assurer le futur de l'entreprise tout en restant entièrement à la disposition de nos clients", assure le dirigeant, cité dans le communiqué. En téléconférence, il a estimé à 5 millions d'euros l'impact de la pandémie sur le résultat annuel.

Dividende suspendu

Au final, Klingelnberg a bouclé ses comptes sur un déficit de 25,4 millions d'euros, contre un bénéfice de 19,2 millions en 2018/19. Dans la foulée, l'entreprise demandera à ses actionnaires de se passer de dividende, afin de maintenir les ressources financières nécessaires au développement de nouveaux produits et services.

La copie rendue par l'industriel zurichois est sensiblement inférieure aux projections des analystes consultés par AWP, en particulier au niveau de la performance opérationnelle, attendue entre -3,4 et -7,8 millions d'euros.

Pour l'exercice en cours, la direction estime qu'au vu de la situation globale actuelle, il est impossible d'articuler des prévisions fiables, raison pour laquelle Klingelnberg va renoncer à formuler des pronostics "jusqu'à nouvel avis".

L'effritement du chiffre d'affaires et des entrées de commandes sont loin de constituer une surprise, au vu de la récession globale que connaît l'industrie automobile, relève Credit Suisse. Dans une note, la banque aux deux voiles rappelle qu'elle anticipait même un recul plus marqué de l'Ebit.

Le programme d'efficience mis en place devrait se traduire pour l'exercice en cours par un effet positif de 10 millions d'euros. Au vu des perspectives prometteuses de l'entreprise lorsque se concrétisera la reprise sur les marchés finaux, Credit Suisse estime que le cours actuel se situe en dessous de la juste valeur du titre, et confirme sa recommandation d'achat (outperform) assortie d'un objectif de cours de 30 francs suisses.

Cours divisé par plus de 5

Plus circonspect, Vontobel estime que même si les chiffres publiées sont ressortis globalement dans le cadre des attentes, les difficultés que traverse actuellement le secteur automobile, ainsi que la crise sanitaire, risquent de se traduire par le report de commandes. La banque de gestion zurichoise reste neutre sur le titre (hold) et maintient son objectif de cours à 22 francs suisses.

A 10h40, la nominative Klingelnberg s'étiolait de 2,4% à 12,20 francs suisses, contrastant avec la moyenne du marché (SPI) qui s'offrait 1,06%. Introduite sur SIX il y a environ deux ans à plus de 50 francs suisses, l'action s'échangeait encore à 35 francs suisses en début d'année et avait dévissé fin février jusqu'à atteindre 9,41 francs suisses à mi-mars.

buc/vj/jh


© AWP 2020
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CREDIT SUISSE GROUP AG -2.10%9.408 Cours en différé.-17.47%
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Tréso. nette 2021 12,2 M 14,5 M -
PER 2021 -15,8x
Rendement 2021 -
Capitalisation 194 M 230 M -
VE / CA 2021 1,05x
VE / CA 2022 0,82x
Nbr Employés 1 176
Flottant 46,0%
Graphique KLINGELNBERG AG
Durée : Période :
Klingelnberg AG : Graphique analyse technique Klingelnberg AG | KLIN | CH0420462266 | Zone bourse
Tendances analyse technique KLINGELNBERG AG
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TendancesHaussièreHaussièreHaussière
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Ecart / Objectif Moyen 5,31%
Ecart / Objectif Bas -0,79%
Révisions de BNA
Dirigeants et Administrateurs
Nom Titre
Jan Klingelnberg Chief Executive Officer
Christoph Küster Chief Financial Officer
Jörg W. Wolle Chairman
Martin Boelter Chief Operating Officer
Hans-Georg Härter Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
KLINGELNBERG AG10.09%230
ESTUN AUTOMATION CO., LTD26.36%4 869
KENNAMETAL INC.-7.81%2 793
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DMG MORI CO., LTD.28.30%2 271
SHENZHEN YINGHE TECHNOLOGY CO., LTD-35.14%1 962