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Les caisses de pension face au casse-tête des placements durables

30/11/2021 | 11:50
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Zurich (awp) - Les caisses de pension suisses accordent de plus en plus d'intérêt aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour placer leur fortune, selon une étude de Credit Suisse. Toutefois, elles sont confrontées à un manque de transparence des données et à la difficulté de comparer les critères ESG, précise la banque mardi.

"L'intégration des critères ESG par les caisses de pension fait son chemin en Suisse, mais un potentiel de rattrapage est présent", relève Sara Carnazzi-Weber, responsable analyse politico-économique au Credit Suisse. En comparaison internationale, la Suisse est en effet loin d'arriver en tête, précédée par les pays nordiques notamment, qui ont une "longue tradition" dans les placements durables.

Désormais, 28% des caisses de pension investissent de manière durable plus de 60% de leurs actifs sous gestion, contre seulement 10,8% il y a trois ans, selon l'enquête menée par Credit Suisse. De l'avis des auteurs de l'étude, cette part devrait être proche de la moitié d'ici trois ans.

A noter toutefois, environ 12% des caisses de pension interrogées ne prévoyaient pas de placements durables dans leur stratégie d'investissement au moment de l'enquête. Pour elles et celles où une telle introduction n'était pas non plus discutée, "l'étude estime que la part des actifs gérés selon les critères ESG sera encore de 0% dans trois ans", note la banque. La plupart du temps, les caisses de moyenne et de grande tailles sont plus avancées dans le déploiement d'une stratégie d'investissement prenant en compte les critères ESG.

Celles qui réalisent des placements durables le font en premier lieu en Suisse, en Europe et en Amérique du Nord. Certaines se tournent également vers les pays émergents, incluant la Chine, afin d'exploiter "de nouvelles sources de rendement" et de réduire le risque d'investissement. Mais "le manque de transparence des notations ESG et le risque d'écoblanchiment sont perçus comme de véritables défis" lorsque les caisses de pension optent pour des placements durables dans les pays émergents.

Nombreux défis à relever

Parmi les raisons motivant les placements durables, les caisses de pension évoquent en premier lieu la conviction, suivi par les risques de réputation et les évolutions de la réglementation. Le potentiel de rendement n'arrive qu'en septième position, après la pression des clients et des bénéficiaires ainsi que celle du public.

Les répercussions "peu claires" des investissements ESG sur la performance, leurs coûts, mais aussi le manque de ressources sont par contre cités comme obstacles à réaliser des placements durables. Une grande majorité fait ainsi appel aux services de conseillers externes pour s'engager sur cette voie.

Au niveau de la performance, les indices MSCI ESG génèrent des rendements excédentaires, selon l'analyse de Credit Suisse comparant les réussites boursières des indices correspondants, et ceux-ci "sont plus élevés dans les pays émergents que dans les pays industrialisés". "Les caractéristiques ESG semblent ainsi pouvoir être associées à une meilleure protection des entreprises en temps de crise et en cas d'ondes de choc négatives" conclut la grande banque.

ol/al/ck


© AWP 2021
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