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Vue d'ensemble : Élections canadiennes et marchés boursiers

20/09/2021 | 23:02
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Aperçus des marchés
Vue d'ensemble : Élections canadiennes et marchés boursiers
Auteur : La Rédaction AGF
Le 20 septembre 2021
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Correlation is not causation, but there's something about connecting the dots between political leaders and equity La « corrélation » ne suppose pas une « causalité », mais de nombreux investisseurs trouvent encore intriguant de faire des liens entre les dirigeants politiques et les marchés boursiers, même si l'exercice ne s'avère pas toujours concluant. Puisque les Canadiens se rendront aux urnes le 20 septembre, voici cinq aspects à examiner pour décortiquer les mandats des premiers ministres qui se sont succédés depuis 1968, dans l'optique de l'indice composé S&P/TSX, le principal indice boursier de référence au pays.

Rendement selon le parti au pouvoir

Depuis que Pierre Elliot Trudeau a été élu premier ministre pour la première fois, il y a plus de 50 ans, le Canada a connu 16 élections fédérales. Sur ce nombre, huit des dix mandats exercés par des premiers ministres libéraux ont été accompagnés de rendements positifs du TSX, alors que de tels résultats ont été observés pendant quatre sur six des mandats conservateurs*.

* Le Parti conservateur du Canada a été formé en 2003, à partir de multiples partis notamment l'ancien Parti progressiste-conservateur du Canada qui existait de 1942 à 2003. Aux fins du présent document, le terme « conservateur » désigne l'un ou l'autre de ces deux partis.

Qui dit que les marchés n'aiment pas les gouvernements minoritaires?

Depuis 1968, trois premiers ministres ont été élus au moins trois fois, mais quand on examine les rendements sur les marchés boursiers, sur les périodes au cours desquelles ils étaient au pouvoir, on constate des conditions difficiles en parallèle avec deux de ces troisièmes mandats.

La troisième fois n'est pas toujours la bonne

Depuis 1968, trois premiers ministres ont été élus au moins trois fois, mais quand on examine les rendements sur les marchés boursiers, sur les périodes au cours desquelles ils étaient au pouvoir, on constate des conditions difficiles en parallèle avec deux de ces troisièmes mandats.

Un mandat? Aucun problème.

Sur les 50 dernières années, Joe Clark et Paul Martin sont les seuls élus à avoir exercé les fonctions de premier ministre pendant un mandat. Il s'avère également que leurs deux mandats non renouvelés correspondent aux meilleurs rendements du TSX, pendant la même durée.

Disons que ça s'équivaut

Le besoin de faire des comparaisons avec les États-Unis s'inscrit dans l'identité canadienne, mais dans le présent contexte, il n'y a pas lieu de parler d'un complexe de supériorité ou d'infériorité. En fait, pour chacun des mandats de premiers ministres élus associés à la surperformance du TSX, par rapport à l'indice S&P 500, on en trouve un autre qui coïncide avec la sous-performance du principal indice de référence du Canada, contre l'indice homologue américain.

Source : Toutes les données de rendement proviennent de l'étude spéciale de la Financière Banque Nationale, Taking stock: The equity market record of Canada's PMs, publiée le 18 août 2021 (en anglais seulement). Les résultats de l'indice composé S&P/TSX mentionnés dans cette étude sont annualisés et basés sur les dates des élections fédérales canadiennes, qui diffèrent des dates d'assermentation marquant le changement de parti au pouvoir. Les calculs en lien avec le mandat actuel du premier ministre Justin Trudeau ont été effectués avant la date de publication de l'étude spéciale de la Financière Banque Nationale.

Les commentaires que renferme le présent document sont fournis à titre de renseignements d'ordre général et sont fondés sur de l'information disponible au 17 août 2021. Ils ne devraient pas être considérés comme des conseils en matière de placement, une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente de valeurs mobilières. Nous avons pris les mesures nécessaires pour nous assurer de l'exactitude de ces commentaires au moment de leur publication, mais cette exactitude n'est pas garantie. Les conditions du marché peuvent influer sur les décisions de placement découlant de l'utilisation ou prises sur la foi des renseignements contenus dans cet article. Nous invitons les investisseurs à consulter un professionnel des placements.

Les points de vue exprimés dans cet article sont ceux de l'auteur et ne représentent pas nécessairement les opinions d'AGF, de ses filiales ou de ses sociétés affiliées, et ne peuvent être associés à aucun fonds ni à aucune stratégie d'investissement.

Placements AGF est un groupe de filiales en propriété exclusive de La Société de Gestion AGF Limitée, un émetteur assujetti au Canada. Les filiales de Placements AGF sont Placements AGF Inc. (PAGFI), AGF Investments America Inc. (AGFA), AGF Investments LLC (AGFUS) et AGF International Advisors Company Limited (AGFIA). AGFA et AGFUS sont inscrites aux États-Unis à titre de conseillers. PAGFI est inscrite à titre de gestionnaire de portefeuille auprès des commissions de valeurs mobilières à travers le Canada. AGFIA est réglementée par la Central Bank of Ireland et est inscrite auprès de l'Australian Securities & Investments Commission. Les filiales faisant partie de Placements AGF gèrent plusieurs mandats comprenant des actions, des titres à revenu fixe et des éléments d'actif équilibrés.

®MD Le logo « AGF » est une marque déposée de La Société de Gestion AGF Limitée et est utilisé aux termes de licences.

Au sujet de La Société de Gestion AGF Limitée

Fondée en 1957, La Société de Gestion AGF Limitée (AGF) est une société indépendante de gestion de placements diversifiés à l'échelle mondiale. AGF apporte de la discipline en offrant l'excellence en matière de gestion de placements par l'entremise de ses volets axés sur des activités fondamentales et quantitatives de même que sur des actifs non traditionnels et des avoirs de particuliers bien nantis, afin de procurer une expérience exceptionnelle à la clientèle. La gamme de solutions d'investissement d'AGF s'étend à l'échelle mondiale à une vaste clientèle, depuis les conseillers financiers jusqu'aux investisseurs particuliers et aux investisseurs institutionnels comprenant des caisses de retraite, des programmes d'entreprise, des fonds souverains, des fonds de dotation et des fondations.

Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter AGF.com.

Ⓒ 2021 La Société de Gestion AGF Limitée. Tous droits réservés.

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AGF Management Limited published this content on 20 September 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 20 September 2021 21:01:05 UTC.


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