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ANALYSE DU CAC 40 À COURT TERME

20/02/2020 | 08:33
Pression acheteuse persistante
CAC 40

Le marché des actions reste imperturbable aux risques sanitaires, à l’image du CAC40 qui a gagné hier 0.90% à 6111 points, clôturant ainsi sur un plus haut annuel.

STM profite du retour massif des investisseurs pour regagner 4.6% ainsi que Kering (3%). Une fois n’est pas coutume, Renault avance de 2.5%, malgré le récent abaissement de sa note de crédit à long terme par Moody’s.

A deux jours de la compensation février des opérations sur les produits dérivés, les investisseurs resteront occupés par l’indice Phily Fed Manufacturing Index attendu à 10.1 (14h30) et les stocks de pétrole à 17h. En préouverture de cette nouvelle séance, les futures indiquent une légère baisse de 0.1% malgré les records indiciels de Wall Street.

Graphiquement, en données horaires, les cours viennent de connaitre une forte poussée, marquant à cette occasion un pic historique en clôture à 6111 points. La porte, pour aller chercher d’autres cibles reste donc ouverte. Il faudrait un repli marqué sous les 6086 points et surtout sous  6042 points, pour passer dans une configuration davantage neutre.

Positive au dessus de 5085 avec comme objectif 6130.
Patrick Rejaunier / Copyright (c) 2020 Zonebourse.com

LA CLÔTURE À TOKYO

20/02/2020 | 08:38
Tokyo finit en hausse de 0,3% grâce à la faiblesse du yen
NIKKEI 225
La Bourse de Tokyo a fini en hausse jeudi, portée par la faiblesse du yen qui a dopé les valeurs exportatrices de la cote.L'indice Nikkei a gagné 0,34% à 23.479,15 points et le Topix, plus large, a pris 0,16% à 1.674,48 points.


(Ces données sont susceptibles de varier encore légèrement).

LA CLÔTURE À WALL STREET

20/02/2020 | 08:38
Rallye soutenu par une part de rêve grandissante
DOW JONES
NASDAQ
Wall Street poursuit son rallye haussier et c'est un scénario classique à 48H d'une séance des '3 sorcières' précédée par une série quasi ininterrompue de séances positives: le mois boursier devrait se terminer au plus haut.
D'ailleurs, il ne manque plus que 1,7% au Nasdaq pour atteindre les 10.000Pts (et guère plus au Dow Jones pour afficher une marque de 30.000Pts).

Cette séance se solde par l'inscription de nouveaux records avec un Nasdaq (+0,87%) qui culmine à 9.817 (et 9.838Pts en intraday), l'indice étant littéralement tracté par un Tesla (+7% à 918$) qui affiche une hausse stratosphérique depuis 48H, ce qui confirme le syndrome de 'corner' (la valorisation -près de 100 fois les bénéfices contre 8% en moyenne pour le secteur- est désormais totalement déconnecté de toute forme de réalité et uniquement drivé par la rareté artificielle du titre).

Le S&P500 inscrit également un nouveau zénith à 3.393 mais en termine à 3.386 (+0,4%)... et la spirale haussière ne semble plus pouvoir prendre fin puisque même les pires nouvelles passent pour de bonnes nouvelles, et les moins pires comme la preuve que tout ira pour le mieux.
Pas de record pour le Dow Jones qui engrange tout de même +0,47% à 29.348.

Les opérateurs saluent la promesse faite par les autorités chinoises de continuer à agir afin de soutenir l'économie face à l'épidémie de nouveau coronavirus... et les opérateurs tentent de se convaincre que le 'pic' épidémique est derrière nous.

Les 'minutes' de la FED (résumé des délibérations de la dernière réunion du FOMC) indique que ses responsables estiment que l'économie américaine demeurait robuste forte fin janvier, comme ils s'y attendaient.

Mais ce qui compte désormais, ce sont les risques liés à la menace d'une épidémie de coronavirus en Chine et les tensions au Moyen-Orient (les combats font rage en Syrie alors que les troupes turques affrontent l'armée régulière d'El-Assad, épaulées par des moyens aériens russes.

L'énoncé de ces risques est interprété comme une propension à assouplir les taux en cas de besoin, toute hausse semblant exclue.

Un passage du communiqué résume bien la stratégie actuelle: ' le maintien de la politique actuelle pendant un certain temps devrait cependant soutenir l'activité économique américaine face aux développements mondiaux qui ont pesé sur les décisions de dépenses '.

Côté chiffres macro, le 'PPI' (indice des prix à la production en janvier aux Etats-Unis) ont augmenté de 0,5% en données brutes selon le Département du Travail.

En donnée 'core' (hors alimentation, énergie et négoce) la hausse s'établit à +0,4%, là où le consensus n'attendait qu'un gain de 0,1% dans les deux cas (ce qui semblait logique vu la lourde rechute du pétrole).

En comparaison avec la même période en 2019, les prix à la production américains se sont accrus de 2,1% en janvier, un taux annuel en hausse de 0,8 point par rapport à décembre. Hors éléments volatiles, la hausse annuelle s'est maintenue à un taux de 1,5%.

Bonne nouvelle du côté de la construction résidentielle: le nombre de permis de construire, censé préfigurer les mises en chantier futures a bondi de +9,2%, s'établissant à 1.551.000, un chiffre très nettement supérieur au consensus.

Petit bémol avec les mises en chantier de logements qui ont reculé de -3,6% en données corrigées des variations saisonnières (CVS) le mois dernier aux États-Unis, à 1.567.000 en rythme annualisé, après 1.626.000 en décembre (chiffre révisé).

La journée à été marquée par un net rebond du pétrole (+2,5% à 53,3$) et par une reprise plus franche encore des valeurs 'énergie' avec Concho +7,6%, Diamonbak +6,5%, Cimarex et EOG +4,4%, Hess +4%, Range +2,7%, devon +2,6%.

En ce qui concerne le Nasdaq, outre Tesla déjà évoqué, nouvelle ascension verticale de Nvidia +6,1%, Analog devices +4,5%, Incyte et Micron +3,9%, AMD et Applied Materials +3,5%, Microchip +2,7%... et Apple a repris +1,5% sur les -1,8% perdus la veille.
Enfin, Virgin Galactic affiche une progression intergalactique de +24,4% et porte son gain à +223% en 2020: les modèles valorisation utilisés relèvent davantage de l'art divinatoire que l'analyse financière... il n'existe aucune limite à l'imagination sorti des cadres d'évaluation classiques.


STATISTIQUES ÉCONOMIQUES DU JOUR

Heure Pays Statistique Impact* Attendu Précédent
14:30 USA Indice manufacturier Philly Fed Moyen 10.1 17.0
14:30 USA Inscriptions au chômage Faible 210K 205K
16:00 EUR Confiance des consommateurs Faible -8 -8
16:00 USA Indicateur économique avancé Faible 0.4% -0.3%
* Impact attendu sur le marché suite à la publication de la statistique.

VALEURS À SUIVRE

AXA

Axa a réalisé en 2019 un résultat net en hausse de 75% à 3,9 milliards d’euros, soutenu notamment par des éléments exceptionnels. Le résultat opérationnel progresse de 2% à 6,5 milliards, reflétant une forte amélioration des performances opérationnelles de la France (+9%), l’International (+17%), l’Asie (+3%) et l’Europe (+1%), essentiellement portées par une amélioration de la rentabilité techniq ... Lire plusue en dommages et la croissance de l’activité santé.

En dommages, le ratio combiné tous exercices s'améliore de 0,6 point à 96,4%, reflétant une amélioration de la sinistralité (-0,6 point) et une hausse des boni sur exercices antérieurs (-0,2 point).

En prévoyance, le ratio combiné s'améliore de 0,7 point et atteint 93,2%, reflétant l'impact positif de la transformation des opérations d'assurance vie collective en Suisse, partiellement compensé par une baisse des boni sur exercices antérieurs.

En santé, le ratio combiné est en hausse de 0,1 point à 94,1%, reflétant principalement une sinistralité moins favorable, partiellement compensée par une baisse du taux de chargement.

Le chiffre d'affaires progresse de 5% à 103,532 milliards. Toutes les zones géographiques contribuant à cette croissance.

La valeur des affaires nouvelles s'accroît de 1% à 2,5 milliards d'euros. Le volume des affaires nouvelles (APE) reste stable à 6,0 milliards d'euros et la marge sur affaires nouvelles s'établit à 42,2%, en hausse de 0,7 point.

"En 2019, le groupe enregistre une croissance de 5% du résultat opérationnel par action, soutenue par une forte rentabilité technique dans l'ensemble de nos métiers. Etant donné la très bonne performance opérationnelle ainsi que la solidité du bilan d'AXA, le Conseil d'administration propose aux actionnaires un dividende de 1,43 euro par action, en hausse de 7% par rapport à l'an dernier, et correspondant à un taux de distribution de 52%," a déclaré Thomas Buberl, directeur général d'AXA.



AIRBUS SE

Airbus Defence and Space a annoncé avoir engagé le processus de consultation de son Comité d’entreprise européen au sujet de sa restructuration. Le projet présenté aux représentants du personnel prévoit une suppression de 2 362 postes d’ici à 2021, dont 829 en Allemagne, 357 au Royaume-Uni, 630 en Espagne, 404 en France et 142 dans les autres pays. De possibles incidences financières sont en cours ... Lire plus d’évaluation et seront communiquées ultérieurement.

" Si les perspectives commerciales sous-jacentes demeurent solides, notamment dans ses coeurs de métier, la division enregistre un ratio commandes nettes/livraisons inférieur à 1 pour la troisième année consécutive, principalement en raison de l'atonie du marché spatial et du report de plusieurs contrats de défense, rendant ces mesures nécessaires ", a expliqué le groupe européen.



CBO TERRITORIA

CBo Territoria a enregistré en 2019 une hausse de 30,4% de son chiffre d’affaires à 110,7 millions d’euros. L’activité Promotion du groupe immobilier de référence à La Réunion et Mayotte s’est distinguée avec une croissance de 39,9% à 84 millions d’euros. CBo Territoria souligne que le pôle Promotion immobilière est entré dans un pic d’activité qui va lui permettre de dégager des cash-flows en for ... Lire pluste croissance pour financer les investissements de la Foncière dans de nouveaux immeubles de rendement entreprise. Les revenus de l'activité de foncière ont augmenté de 6,9% à 21,8 millions d'euros.

" Le niveau élevé de notre carnet de commandes à fin 2019 laisse présager la poursuite d'un haut niveau d'activité en 2020, " a déclaré Eric Wuillai, son président pdirecteur général.



XILAM ANIMATION

Xilam Animation a présenté un chiffre d'affaires en hausse de 7% à 30,08 millions d'euros pour l'année 2019. Les revenus issus des nouvelles productions augmentent de 33% à 15,6 millions d'euros, mais le chiffre d'affaires du catalogue recule de 31% en raison notamment de l’effet indirect de l’augmentation du chiffre réalisé avec les plateformes de streaming. Les revenus d’exploitation sur YouTube ... Lire plus continuent de progresser (+17%), tout comme les revenus issus des autres produits opérationnels courants (+34%) du fait de l'augmentation du crédit d'impôt audiovisuel.

Le studio d'animation annoncera le 20 février un nouveau plan croissance à quatre ans. Par ailleurs, il devrait aussi bénéficier en 2021 de l'impact de la réforme SMA qui contraint les plateformes à diffuser au moins 30% de contenus d'origine européenne.



AGENDA DU JOUR


HeureValeurType d'événement
13h30 The Southern Company Année 2019 Publication de résultats
07h00 AXA SA Année 2019 Publication de résultats
Vale S.A. Année 2019 Publication de résultats
07h00 Schneider Electric S.E. Année 2019 Publication de résultats
12h57 American Electric Power Company, Inc. Année 2019 Publication de résultats
Lloyds Banking Group plc Année 2019 Publication de résultats
Newmont Corporation Année 2019 Publication de résultats
Telefónica, S.A. Année 2019 Publication de résultats
07h00 Swiss Re AG Année 2019 Publication de résultats
SBA Communications Corporation Année 2019 Publication de résultats
Consolidated Edison, Inc. Année 2019 Publication de résultats
Fresenius SE & Co. KGaA Année 2019 Publication de résultats
BAE Systems plc Année 2019 Publication de résultats
Hormel Foods Corporation Q1 2020 Publication de résultats
07h00 Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA Année 2019 Publication de résultats
A.P. Møller - Mærsk A/S Année 2019 Publication de résultats
ViacomCBS Inc. Année 2019 Publication de résultats
Ventas, Inc. Année 2019 Publication de résultats
08h00 Smith & Nephew plc Année 2019 Publication de résultats
EDP - Energias de Portugal, S.A. Année 2019 Publication de résultats

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