Connexion
E-mail
Mot de passe
Afficher le mot de passe
Retenir
Mot de passe oublié ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 
OFFON
Actualités : Toute l'info
Toute l'infoNos articlesSociétésMarchésEconomie & ForexMat. PremièresTauxBarons de la boursePro. de la financeAgendaSecteurs 

TrackInsight: La volatilité de retour avec la hausse des taux et les craintes de tensions inflationnistes

02/03/2021 | 14:30
share with twitter
share with LinkedIn
share with facebook

Semaine du 22 au 28 Février 2021

3.3.21 Global Flows Map

Semaine du 22 au 28 Février 2021

En dépit des propos rassurants du Président de la Réserve Fédérale devant une commission parlementaire, les prix des emprunts d’Etat sont restés sous pression tout au long de la semaine, en raison des craintes d’une remontée rapide de l’inflation. Le rendement du T-note 10 ans est ainsi passé à +1.44%, son plus haut niveau depuis un an, après avoir touché le pallier de 1.6% jeudi. Il n’est guère surprenant de voir les taux américains grimper. Alors que le programme d’achats d’actifs de la Réserve Fédérale s’élève à 120 milliards de dollars par mois (dont 80 milliards en emprunts d’Etat) ou 1’440 milliards en projection annuelle, le déficit du budget fédéral est évalué pour 2021 à 2’300 milliards, sans compter le stimulus additionnel ! A moins que la Réserve Fédérale augmente son concours à l’économie, il est donc probable que les taux d’intérêt poursuivent leur ascension.

Dans ce contexte difficile, la semaine a été particulièrement stressante pour les investisseurs, toutes les classes d’actifs étant impactées par le regain de tension. Il est intéressant de noter que le rendement de l’emprunt d’Etat américain à 10 ans est maintenant aligné avec les dividendes du S&P 500, réduisant ainsi à néant l’avantage du marché boursier.

Le S&P 500 a clôturé la semaine sur une perte de 2.45%, mais le Nasdaq Composite a plongé de 4.92%, avec une rotation sectorielle importante, les flux sortant des grandes valeurs technologiques pour se reporter sur des titres cycliques. À titre d’illustration, l’action Apple s’est effondrée de 6.63% sur la semaine (à comparer avec une baisse de 3.95% pour le secteur tech). Cela étant dit, beaucoup de secteurs ont pesé sur les indices larges, et notamment les biens de consommation discrétionnaire (-4.90%) et les services d’utilité publique (-5.05%). Concernant ces derniers, les investisseurs semblent de plus en plus inquiets de leur profitabilité future dans un environnement de taux élevés.

A l’opposé, le secteur de l’énergie a fait figure de rescapé en affichant un gain de +4.33%, le seul à terminer dans le vert. Les prix du pétrole brut se sont de nouveau redressés (WTI en progression de +3.81% d’une semaine à l’autre, à $61.50 le baril en clôture), en dépit de l’annonce jeudi d’une hausse inattendue des stocks américains. Par comparaison avec les autres secteurs, les valeurs financières (-0.36%) et industrielles (-0.50%) ont aussi, d’une certaine manière, fait preuve de résilience face à la hausse des taux d’intérêt.

En revanche, il n’y a pas eu de miracles du côté des marchés actions européens et asiatiques. Le Nikkei a perdu 3.50%, juste sous la barre des 29’000 points, tandis que le Shanghai Composite et le Hang-Seng ont lourdement chuté de 5.06% et 5.43% respectivement, après que le gouvernement de Hong-Kong a eu annoncé son projet d’augmentation de taxe sur les opérations boursières, pour la première fois depuis 1993. Les marchés européens ont également fini dans le rouge, mais dans une moindre mesure (MSCI EMU en baisse de 2%). Les marchés émergents ont été beaucoup plus durement touchés par les inquiétudes croissantes sur le front de l’inflation (MSCI EM en chute de 6.35%).

Sur les marchés de crédit, la sentence a été la même, tous les indicateurs de risque virant au rouge vif. Les obligations de notation “investissement” ont de nouveau souffert, dans la suite logique de la semaine précédente (-0.50% aux Etats-Unis et -0.38% en Europe). Cette fois-ci, les titres à haut rendement ont perdu pied (-0.31% en Europe, -0.78% outre-Atlantique), mais la pire performance est finalement venue de la dette émergente qui a lâché -2.10% en devises locales, après avoir déjà perdu -1.44% la semaine passée.

Du côté des matières premières, l’or  a eu beaucoup de mal à rester au dessus des $1’700 l’once, abandonnant -2.65% à $1’728.80. L’argent (-2.23%), le platine (-6.54%) et le palladium (-2.55%) n’ont pas fait mieux, s’inscrivant dans la même tendance baissière.

Sur le front des devises, l’euro n’a guère bougé vis-à-vis du dollar à $1.2137, mais s’est progressivement renforcé contre le franc suisse (+1%), la livre britannique (+0.24%) et le yen (+0.69%).

Enfin, le Bitcoin a vécu une semaine turbulente, en s’effondrant de 20%, passant juste en dessous des $45’000. Il faut dire qu’il a fait l’objet de commentaires très négatifs toute la semaine, à commencer par ceux de la Secrétaire au Trésor, Janet Yellen, qui a averti lundi, lors d’une conférence au NYT, que la cryptomonnaie était un outil de traitement des transactions extrêmement inefficient. Elle a également ajouté qu’il y avait des questions de légitimité, le Bitcoin pouvant aussi être utilisé pour couvrir des opérations illicites. Une épée de Damoclès au dessus de la tête des crypto-investisseurs.

Poursuivre votre lecture: https://www.trackinsight.com/en/weekly-flow-report/2021-02-26/global

Trouvez et comparez plus de 6800 ETF avec nos outils gratuits :

3.3.21 Global Weekly Flows

3.3.21 Global Weekly Performance

3.3.21 Global Winner Losers


© www.trackinsight.com 2021
share with twitter
share with LinkedIn
share with facebook
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
APPLE INC. -0.38%148.93 Cours en différé.12.65%
AUSTRALIAN DOLLAR / JAPANESE YEN (AUD/JPY) -0.28%84.73 Cours en différé.8.26%
BITCOIN (BTC/EUR) -2.67%52194.66 Cours en temps réel.127.46%
BITCOIN (BTC/USD) -2.54%60713.73 Cours en temps réel.116.02%
BRITISH POUND / AUSTRALIAN DOLLAR (GBP/AUD) -0.12%1.84539 Cours en différé.3.58%
BRITISH POUND / CANADIAN DOLLAR (GBP/CAD) -0.05%1.70524 Cours en différé.-1.98%
BRITISH POUND / JAPANESE YEN (GBP/JPY) -0.41%156.369 Cours en différé.12.06%
BRITISH POUND / NEW ZEALAND DOLLAR (GBP/NZD) 0.09%1.92898 Cours en différé.0.99%
BRITISH POUND / SWISS FRANC (GBP/CHF) -0.32%1.2617 Cours en différé.5.05%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.15%1.37706 Cours en différé.1.08%
CANADIAN DOLLAR / JAPANESE YEN (CAD/JPY) -0.34%91.692 Cours en différé.14.41%
DJ INDUSTRIAL -0.10%35569.22 Cours en différé.16.35%
EMU TOP 50 EQUAL WEIGHTED (GRTR, UHD) 0.00%Cours en clôture.0.00%
EMU TOP 50 EQUAL WEIGHTED (STRD, UHD) 0.00%Cours en clôture.0.00%
EURO / BRITISH POUND (EUR/GBP) 0.21%0.8447 Cours en différé.-5.64%
EURO / JAPANESE YEN (EUR/JPY) -0.18%132.09 Cours en différé.5.80%
HANG SENG 0.39%26113.38 Cours en temps réel.-4.48%
JAPANESE YEN / SWISS FRANC (JPY/CHF) 0.09%0.8072 Cours en différé.-6.30%
LONDON BRENT OIL 0.27%84.74 Cours en différé.66.07%
NASDAQ 100 -0.99%15334.823145 Cours en temps réel.19.40%
NASDAQ COMP. -1.02%15060.5429 Cours en temps réel.17.33%
NEW ZEALAND DOLLAR / JAPANESE YEN (NZD/JPY) -0.48%81.053 Cours en différé.11.08%
NIKKEI 225 0.34%28804.85 Cours en temps réel.4.61%
PALLADIUM 0.00%2016 Cours en différé.-15.87%
PLATINUM -0.61%1045.341 Cours en différé.-2.12%
S&P 500 -0.47%4528.42 Cours en différé.20.77%
S&P GSCI CORN INDEX 0.42%442.3116 Cours en différé.11.11%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 1.09%453.3595 Cours en différé.70.96%
S&P/CITIC 300 INDEX -0.01%4491.12 Cours en différé.-2.75%
S&P/CITIC 50 INDEX 0.00%4295.74 Cours en différé.-9.00%
US DOLLAR / JAPANESE YEN (USD/JPY) -0.26%113.552 Cours en différé.10.84%
WTI 0.48%82.712 Cours en différé.73.60%
Réagir à cet article
Réagir le premier
Publier
loader