Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : Prêt pour le monde d'après ?

13/01/2022 | 09:03
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Les marchés financiers ont accueilli hier avec flegme les chiffres de l'inflation américaine galopante du mois de décembre - +7% sur un an – même s'ils ont l'air synonymes de confirmation d'un cycle de resserrement monétaire rapide. Dans le même temps, le monde commence à s'interroger sur la nouvelle phase dans laquelle le coronavirus semble être entré. Quelques réflexions à ce propos, en lien avec l'économie et les marchés financiers.

On a souvent évoqué "le monde d'après" dès le début de la pandémie, comme si l'Humanité devait absolument réviser ses plans face à un événement inédit depuis plusieurs décennies. Sans aller jusqu'à partager le sentiment de Michel Houellebecq, il ne s'est pas passé grand-chose de vraiment transcendant depuis. Sur les marchés financiers presque moins qu'ailleurs, puisque les remous ont été brefs et que les indices actions ont rapidement repris leur ascension, comme décorrélés des angoisses profondes du Monde.

Le coronavirus est-il en train de passer du stade pandémique au stade endémique ? La réponse à cette question est fondamentale parce qu'elle revient à se demander s'il faut supprimer la plupart des restrictions en cours pour vivre avec la maladie, comme avec la grippe ou la gastroentérite. Des pays occidentaux sont en train de se la poser du bout des lèvres. L'Espagne par exemple, sur la foi des dernières données de pharmacovigilance dont elle dispose. Le pays a enregistré près de 700 000 contaminations en sept jours et 13,4% de lits d'hôpitaux utilisés pour des patients Covid. L'année dernière à la même époque, les chiffres étaient respectivement de 115 000 et 13,8%. Sur la base de ces statistiques, qui s'accompagnent d'une mortalité moindre, le gouvernement espagnol a interpelé l'UE pour lancer une réflexion sur le changement de statut du Covid-19. Dans d'autres pays, cette question est aussi en train d'envahir l'espace médiatique.

Le curseur de l'acceptabilité des dégâts de la pandémie s'est considérablement déplacé depuis mars 2020. Pour le politique, il s'est très tôt agi de faire en sorte que le système de santé ne soit pas totalement submergé. Les gouvernements avaient tous en tête les images des hôpitaux italiens encombrés de malades sans soins et des carabinieri triant les patients. Pour la population, le marqueur initial était d'avoir le moins de décès possible. Deux ans plus tard, les priorités ont changé, les grands élans lyriques en faveur d'un monde meilleur n'ont pas pesé bien lourd en face des promos du Black Friday et la lassitude a gagné la population. Au final et en dépit des apparences, les lignes de tolérance des gouvernants et des populations sont peut-être en train de converger : accepter la maladie si elle n'est pas trop virulente ni trop létale et si le système de santé est en capacité de l'absorber peut constituer une forme de compromis, en échange d'un retour à la liberté.

Pour les investisseurs, qui sont focalisés en ce moment sur les mimiques et le vocabulaire de Jerome Powell, la différence est de taille. Dans l'un des cas, ils peuvent se projeter dans un monde post-covid. Dans l'autre pas. Dans la première situation, les Compagnies aériennes et l'Hébergement risquent d'être plus à la mode que la Santé, pour grossir le trait. Dans la seconde, l'entre-deux actuel risque de persister jusqu'à ce que la vague suivante rassure ou épouvante tout le monde. Est-ce vraiment grave me direz-vous, puisque les marchés financiers sont devenus capables d'évoluer dans toutes sortes d'environnements en gardant un profil haussier ? Franchement, je n'en sais rien, mais j'ai quand même l'impression que la Société dans son ensemble a grand besoin de passer à autre chose.

Pour revenir à des considérations plus terre-à-terre, le CAC40 perd 0,29% à 7216 points peu après l'ouverture, après les légers gains signés par les trois grands indices de Wall Street hier en clôture. L'Asie est plutôt en baisse, hormis en Australie. Les financiers ont l'air de prendre leur parti d'un quatuor de hausse de taux cette année aux Etats-Unis, avec un premier tour de vis en mars. Les réactions des différentes classes d'actifs sont compliquées à interpréter entre elles : les rendements obligataires stagnent, le dollar baisse, l'or monte et le pétrole se renforce.

Les temps forts économiques du jour

Aux Etats-Unis, les demandes hebdomadaires d'allocations chômage et les prix à la production de décembre sont attendus à 14h30.

L'euro est remonté à 1,144 USD, pendant que l'once d'or poursuit son ascension à 1826 USD. Le pétrole recule légèrement après un coup de chaud, à 84,42 USD le Brent et 82,40 USD le WTI. Le rendement de la dette américaine à dix ans varie peu à 1,74% (+1 point). Le bitcoin flirte avec les 44 000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • ABB : Barclays reste à pondération en ligne avec un objectif de cours relevé de 33 à 36 CHF.
  • AMS : Crédit Suisse démarre le suivi à neutre en visant 17,60 CHF.
  • ASM International : Crédit Suisse démarre le suivi à surperformance en visant 490 EUR.
  • Asos : AlphaValue reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 3735 à 3223 GBp.
  • Biocartis : Kepler Cheuvreux passe d'acheter à conserver en visant 4 EUR.
  • Ferrovial : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 29 EUR.
  • Groupe Berkem : Berenberg démarre le suivi à l'achat en visant 12 EUR.
  • HeidelbergCement : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 65,30 à 64,90 EUR.
  • Henkel : Société Générale passe de vendre à acheter en visant 88 EUR.
  • K+S : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 20 EUR.
  • Mears : Jefferies passe de conserver à acheter en visant 275 GBp.
  • Nokia : Handelsbanken passe d'acheter à conserver en visant 6 EUR.
  • OCI : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 31 à 33 EUR.
  • Randstad : J.P. Morgan passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 59 EUR.
  • Soitec : Crédit Suisse démarre le suivi à surperformance en visant 304 EUR.
  • Stellantis : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 22 à 25 EUR.
  • STMicroelectronics : Crédit Suisse reprend le suivi à surperformance en visant 60 EUR.
  • Swiss Life : Julius Bär relève son objectif de 570 à 650 CHF.
  • Umicore : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif de cours réduit de 33 à 25 EUR.
  • Vinci : Barclays passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 113 EUR.
  • Yara : Berenberg reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 495 à 500 NOK.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Vinci va exploiter sept aéroports au Brésil.
  • Airbus renouvelle son contrat-cadre avec Safran et Sonovision.
  • IBM et Capgemini collaborent dans les technologies quantiques.
  • Cyril Malargé prend la direction générale de Sopra Steria, qui relève ses prévisions.
  • Vallourec annonce une interruption provisoire de l'exploitation de sa mine de fer de Pau Branco suite aux pluies exceptionnelles dans cette région du Brésil.
  • SCOR et le fonds de pension suédois Alecta nouent un partenariat stratégique en créant le sidecar Atlas Gotland.
  • Icade émet 500 M€ d'obligations vertes.
  • Derichebourg renouvelle ses positions et poursuit son développement dans la gestion des déchets et la propreté urbaine, en signant neuf contrats pour 350 M€.
  • Vicat développe le premier liant zéro carbone.
  • Sarepta met fin aux accord signés avec Lysogène sur LYS-SAF302.
  • Verimatrix cède ses brevets NFC historiques à Infineon.
  • Abivax prévoit de soumettre les protocoles d'études finales pour la phase III d'ABX464 dans la RCH à l'EMA et la FDA au cours du 1er trimestre 2022.
  • Visiomed engrange plus d'1 M€ de commandes liées au covid.
  • Diagnostic Medical Systems cède sa filiale Wellness.
  • Theradiag signe un accord de distribution avec Biosynex.
  • Ekinops, Fountaine Pajot, SQLI et Société Fermière du Casino Municipal de Cannes ont publié leurs comptes.

Dans le monde

Annonces importantes (et autres)

Lectures


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ABBVIE INC. -0.47%151.01 Cours en différé.11.53%
ABIVAX 3.13%17.8 Cours en temps réel.-37.65%
ADLER GROUP S.A. -1.39%4.816 Cours en différé.-55.82%
AIRBUS SE 0.49%106.92 Cours en temps réel.-4.84%
ALPHABET INC. -1.34%2178.16 Cours en différé.-24.81%
AMS-OSRAM AG 0.27%11.1 Cours en différé.-33.11%
APPLE INC. 0.17%137.59 Cours en différé.-22.52%
ASM INTERNATIONAL N.V. 0.56%279.55 Cours en temps réel.-28.08%
ASOS PLC 1.82%1400 Cours en différé.-41.45%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) 0.06%0.6659 Cours en différé.4.23%
BANCO SANTANDER, S.A. 0.13%2.744 Cours en différé.-6.68%
BARCLAYS PLC -0.07%153.18 Cours en différé.-18.33%
BEYOND MEAT, INC. -4.43%24.37 Cours en différé.-62.60%
BIOCARTIS GROUP NV 2.51%1.96 Cours en temps réel.-45.78%
BIOSYNEX 3.22%17.3 Cours en temps réel.-34.27%
BITCOIN (BTC/EUR) 0.76%27854.4 Cours en clôture.-33.73%
BITCOIN (BTC/USD) 0.84%29411.3 Cours en clôture.-38.39%
BLACKROCK, INC. 1.24%600.44 Cours en différé.-34.42%
BLACKSTONE INC. 2.86%107.57 Cours en différé.-16.86%
BOSSARD HOLDING AG 0.73%192.6 Cours en différé.-41.37%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) 0.35%1.1822 Cours en différé.-0.98%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) 0.19%1.24866 Cours en différé.-7.89%
CAC 40 0.20%6285.24 Cours en temps réel.-12.13%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.05%0.737675 Cours en différé.5.89%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.17%0.7783 Cours en différé.-1.43%
CAPGEMINI SE 1.35%180.75 Cours en temps réel.-16.13%
CITIGROUP INC. -0.06%49.75 Cours en différé.-17.62%
CROWN RESORTS LIMITED 0.16%12.84 Cours en différé.7.36%
DELTA AIR LINES, INC. -1.53%38.64 Cours en différé.-1.13%
DERICHEBOURG 1.13%7.62 Cours en temps réel.-24.93%
DIAGNOSTIC MEDICAL SYSTEMS -0.94%1.055 Cours en temps réel.-13.52%
EKINOPS 0.31%6.51 Cours en temps réel.-15.89%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.11%1.0548 Cours en différé.-6.97%
FAST RETAILING CO., LTD. 2.53%59630 Cours en différé.-8.70%
FEEDER CATTLE?FUTURES (GF) - CMG (ELECTRONIC)/C1 -0.57%153.25 Cours en clôture.-7.64%
FERROVIAL, S.A. 0.56%23.31 Cours en différé.-15.42%
FOUNTAINE PAJOT 0.00%107 Cours en temps réel.-25.17%
GEBERIT AG 0.27%513.4 Cours en différé.-31.11%
GROUPE BERKEM 0.57%8.79 Cours en temps réel.-13.82%
GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA 1.10%84.7 Cours en temps réel.-13.71%
HEIDELBERGCEMENT AG -0.31%51.86 Cours en différé.-12.87%
HEINEKEN HOLDING N.V. 0.43%69.9 Cours en temps réel.-13.86%
HEINEKEN N.V. 0.56%89.42 Cours en temps réel.-9.55%
HENKEL AG & CO. KGAA 0.32%61.78 Cours en différé.-13.16%
ICADE 1.91%56.15 Cours en temps réel.-11.01%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.38%0.012157 Cours en différé.3.49%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.59%0.012844 Cours en différé.-3.79%
INFINEON TECHNOLOGIES AG -0.43%27.725 Cours en différé.-31.98%
KKR & CO. INC. 2.58%51.76 Cours en différé.-30.52%
LIVE CATTLE (LE) - CMG (ELECTRONIC)/C1 -0.19%131.425 Cours en clôture.-5.74%
LONDON BRENT OIL 0.94%112.54 Cours en différé.42.93%
LYSOGENE 1.45%0.7 Cours en temps réel.-63.39%
MEARS GROUP PLC -1.03%193 Cours en différé.2.39%
MICROSOFT CORPORATION -0.23%252.56 Cours en différé.-24.90%
MSCI TAIWAN (STRD) 1.28%603.833 Cours en temps réel.-19.67%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) 0.38%0.64048 Cours en différé.-6.67%
NOKIA OYJ 0.52%4.608 Cours en différé.-17.33%
OCI COMPANY LTD. 3.27%110500 Cours en clôture.6.25%
OCI N.V. -0.48%37.3 Cours en temps réel.62.03%
OMV AG 2.04%49.99 Cours en différé.0.08%
ON SEMICONDUCTOR CORPORATION 0.70%56.46 Cours en différé.-16.87%
PERSIMMON PLC 1.78%2120 Cours en différé.-25.77%
RANDSTAD N.V. 1.12%50.78 Cours en temps réel.-15.42%
RELIEF THERAPEUTICS HOLDING AG -1.40%0.0562 Cours en différé.-9.65%
S&P 500 0.01%3901.36 Cours en temps réel.-18.14%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 0.35%604.4063 Cours en temps réel.46.63%
S&P GSCI GOLD INDEX 0.03%1076.15 Cours en temps réel.1.05%
SAFRAN 0.14%96.01 Cours en temps réel.-10.82%
SCOR SE -1.40%25.4 Cours en temps réel.-7.43%
SOITEC 0.72%167.85 Cours en temps réel.-22.00%
SOPRA STERIA GROUP -0.61%161.9 Cours en temps réel.2.79%
SQLI -2.32%29.5 Cours en temps réel.-4.22%
STELLANTIS N.V. 0.50%13.54 Cours en différé.-18.85%
STELLANTIS N.V. 0.30%13.52 Cours en temps réel.-18.94%
STMICROELECTRONICS N.V. -1.47%36.795 Cours en temps réel.-15.16%
SVENSKA HANDELSBANKEN AB 0.22%98.12 Cours en différé.0.27%
SWISS LIFE HOLDING AG 0.67%537.8 Cours en différé.-3.79%
SWISSQUOTE GROUP HOLDING LTD 1.51%121.2 Cours en différé.-39.55%
TAIWAN SEMICONDUCTOR CO., LTD. 0.60%84 Cours en clôture.6.87%
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING COMPANY LIMITED 1.53%530 Cours en clôture.-13.82%
TESCO PLC 2.04%260.3 Cours en différé.-10.21%
THERADIAG -1.70%1.73 Cours en temps réel.-27.07%
UMICORE 2.01%40.67 Cours en temps réel.13.76%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.11%0.948047 Cours en différé.7.47%
VALLOUREC 6.75%13.595 Cours en temps réel.54.49%
VERIMATRIX 0.26%0.785 Cours en temps réel.-40.53%
VICAT -0.35%28.3 Cours en temps réel.-21.39%
VISIOMED GROUP SA 0.67%0.1806 Cours en temps réel.91.72%
WTI 1.22%110.515 Cours en différé.44.84%
YARA INTERNATIONAL ASA 0.08%473.3 Cours en temps réel.6.36%
ZURICH INSURANCE GROUP LTD -0.39%432.2 Cours en différé.7.94%
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