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Tommy Douziech

Analyste
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Collectionneur de pépites, Tommy Douziech est avant tout un investisseur GARP qui apprécie exploiter les inefficiences de marché sur des valeurs qualitatives avec une belle marge de sécurité.
Spécialiste du marketing et passionné de finance, cet analyste de marché s’est fait une place chez Zonebourse, jonglant au gré de ses envies entre investissements dans la valeur à long terme, stratégies de trading et psychologie des marchés.

Le meilleur moment pour acheter, c'est maintenant !

01/03/2021 | 15:44
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Que vaut-il mieux ? Regarder sans cesse son compte et être à l'affût des moindres signaux baissiers pour se préparer à vendre ou plutôt ignorer les annonces d'évangélistes sur la fin du monde et conserver ses actions contre vents et marrées ? Bien que les indices boursiers aient augmenté vendredi, la semaine dernière a été assez dure pour les investisseurs. Le Nasdaq Composite, qui est un marché très technologique, a été durement touché. L'indice de marché a chuté de près de 5 %, ce qui souligne l'attitude frileuse des investisseurs à l'égard des entreprises technologiques, après un marché haussier axé sur la technologie, à la suite du crash du marché de la Covid-19 au début de l'année dernière.

Habitués à un marché haussier en continu sur une côte de bonne pente, les investisseurs semblent oublier que des corrections surviennent et surviendront encore régulièrement à l'avenir. La logique long terme du bon père de famille change brutalement pour les nouveaux investisseurs qui viennent de rentrer sur les marchés en 2021. Et dans ces moments de correction, ils ont tendance à se transformer tels des loups garous sous une pleine lune en spéculateurs inquiets et impatients. 

Un tel recul brutal suscite une question d'actualité pour les investisseurs : Est-ce un signe que d'autres baisses sont à venir ? Ou est-ce un bon moment pour acheter des actions. La réponse à cette question est contradictoire mais complémentaire. Oui des baisses surviendront et oui "le meilleur moment pour acheter est toujours maintenant" nous rappelle Warren Buffett qui estime que pour une réussite à long terme sur les marchés, "il ne s'agit pas du timing sur le marché, mais du temps passé sur les marchés".

Si vous vous êtes fixé un horizon de temps long, respectez votre engagement même dans les marchés baissiers. Tenter de "chronométrer" le marché ou de prédire sa prochaine évolution n'est pas une façon intelligente d'investir. Non seulement le marché s'est historiquement avéré extrêmement imprévisible, mais tenter de le faire détourne les investisseurs du but de l'investissement : identifier des opportunités et profiter de l'appréciation potentielle du prix des actions sur le long terme. 

Un autre investisseur célèbre, Peter Lynch, est allé jusqu'à mettre en garde contre les dangers du timing marketing, laissant entendre qu'il entraînerait des pertes de portefeuille. "Les investisseurs qui se préparent aux corrections ou qui essaient d'anticiper les corrections ont perdu beaucoup plus d'argent que les corrections elles-mêmes", a-t-il déclaré.

Ces deux investisseurs se sont assez bien débrouillés, ce qui donne de la crédibilité à leurs conseils et à leurs stratégies d'investissement sous-jacentes. Le fonds Magellan de Fidelity a réalisé l'une des plus grandes séries d'investissements sur 13 ans de tous les temps lorsque Lynch supervisait ses avoirs. Les actions de Berkshire Hathaway, le conglomérat de Buffett, a augmenté à un taux moyen de 20% entre 1965 et fin 2020, faisant plus que doubler le taux de croissance annuel moyen composé de 10,2 % (dividendes compris) du S&P 500 sur cette même période.

Quand le marché chute, ne vendez pas… renforcez !

Et puisqu'une image vaut bien souvent mille mots, présentons un exemple illustré tiré d'une étude réalisée par le cabinet de recherche du courtier Charles Schwab. 

Trois portefeuilles investis sur l'indice S&P 500 rattachés à trois investisseurs différents : Mike, Ruben et Franck. Ces trois investisseurs réussissent à épargner 10% de leur même salaire et à investir ces 10% sur un tracker suivant le S&P 500. 

Mike (en rouge) est un investisseur qui a vécu plusieurs marchés baissiers, mais il a choisi de se retirer du marché en 2008 pour conserver le tout en cash. Il a continué d'épargner 10% de son salaire dans l'espoir de récupérer une partie de ses pertes de la crise des subprimes mais il n'est pas rentré à nouveau sur les marchés depuis.

Ruben (en bleu) a une attitude un peu différente. Il sort du marché s'il perd après une année de rendement négatif. Il revient dans le marché si le marché repart à la hausse les deux années suivantes.

Franck (en vert) est un investisseur discipliné qui place chaque mois ses 10% sur les marchés, sans jamais arrêter, peu importe la performance de l'indice.

Regardons de plus près leurs performances après 40 ans d'investissement : 

 

 

Source : Schwab Center For Financial Research.

Pour plus d'information sur l'étude : https://www.schwab.com/resource-center/insights/content/when-markets-dip-dont-drop-out

 

Franck bat clairement les deux autres. Il n'a pas essayé de "chronométrer" le marché. 

Alors que faut-il faire ?

Vendre, poussé par le désespoir, revient toujours à vendre mal. Les investisseurs devraient plutôt continuer à acheter des actions sur des semaines de correction comme celle que l'on vient de vivre. Le moment est plutôt bien choisi pour acheter des actions, non pas parce que les actions sont susceptibles d'augmenter à court terme, mais simplement parce que le rendement attendu à long terme d'un actif est plus élevé si vous pouvez l'acheter à un prix inférieur qu'à un prix supérieur. Intuitivement, cela a du sens : si vous étiez déjà intéressé par certaines actions à des prix plus élevés, elles devraient être techniquement plus intéressantes à des prix plus bas. Après tout, elles se négocient maintenant à un prix inférieur à celui qu'elles avaient auparavant. 

Sur des horizons de plus de cinq ans, acheter une valeur à 60€ ou 62€ ne changera pas grand-chose et la qualité de votre analyse fondamentale sera surement récompensée à long terme si les perspectives de l'entreprise ne se dégradent pas en route. Il s'agit donc d'éviter le timing sur les marchés. Cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas acheter des actions en temps voulu. Il ne s'agit pas de market timing. Il s'agit simplement d'être opportuniste (et du temps passé sur les marchés si vous avez bien suivi). Au-delà de vous épargner du stress, investir sans se préoccuper de savoir si c'est le meilleur moment, vous permettra de gagner plus en bourse. 

Si cela peut vous rassurer, vous pouvez tout à fait conserver une partie de votre portefeuille en cash pour profiter des baisses et rentrer progressivement sur vos positions en moyennant les cours d'entrée. Enfin, se protéger de ses biais cognitifs et éviter de regarder son compte 14 fois par jour semble être un gage de réussite sur le long terme. N'oubliez pas que si vos analyses sont justes, le temps est votre meilleur ami et vos émotions, votre pire ennemi. 


© Zonebourse.com 2021
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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
BERKSHIRE HATHAWAY INC. 0.94%435721.5 Cours en différé.25.27%
DJ INDUSTRIAL 0.21%35677.02 Cours en différé.16.33%
NASDAQ 100 -0.87%15355.065261 Cours en temps réel.19.14%
NASDAQ COMP. -0.82%15090.200353 Cours en temps réel.17.08%
S&P 500 -0.11%4544.9 Cours en différé.21.13%
S&P GSCI CORN INDEX 0.37%445.8204 Cours en différé.10.23%
THE CHARLES SCHWAB CORPORATION 1.59%83.55 Cours en différé.57.52%
Réagir à cet article
JJR58 - Il y a 7 mois arrow option
Je commence à comprendre ce concept depuis quelques mois. Mais n'étant pas expert en analyse fondamentale, je m'inspire au maximum de la sélection de ZB pour mes investissements...
En fait j'ai constaté avec surprise que si je n'avais clôturé aucune position lors du crash de Fév/Mars 2020 mes bénéfices auraient été bien supérieurs.
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--- - Il y a 7 mois arrow option
Enfin un article plein de bon sens... Vous devriez le faire lire à vos collègues
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Polski01 - Il y a 7 mois arrow option
theorie classique. Mais, reste tres moyenne et statistique. Tout ces grands Buffet et autres, font du timing market ( et pas marketing... ), malgre tout. Relire la lettre de Buffet annuellement. Et choisissent leur titres. De meme , ils analysent leur investissements regulierement pour en re-verifier la pertinence.
  
  
calcucius - Il y a 7 mois arrow option
Tout le monde sait que la FED administre les marchés américains depuis 2008, donc la perf de Franck ne représente pas vraiment une perf long terme des marchés qui n'ont subi aucun ktack depuis 2008, même le COVD a permis de faire monter exponentiellement les marchés
Depuis 2008, le nasdaq a été multiplié par 11, ça ne reflète pas les marchés habituels
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calcucius - Il y a 7 mois arrow option
On me dit dans l'oreillette que Mike a investit son cash de 2008 dans le bitcoin et qu'il est devenu milliardaire.
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Voir les 5 réponses précédentes
fucius 1 - Il y a 7 mois arrow option
Fucius avait dit la même chose depuis les concours...!!
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calcucius - Il y a 7 mois arrow option
j'avoue ! D'ailleurs tu fais mieux que Franck avec tes Soitec
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fucius 1 - Il y a 7 mois arrow option
Moi aussi je t'aime...!
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calcucius - Il y a 7 mois arrow option
Pour en revenir au graphique, c'est assez courant que les économistes tirent des magnifiques conclusions à partir de graphiques qui n'ont aucune rigueur scientifique. Ils devraient être assistés par des scientifiques parce que c'est quand même devenu une norme de voir ce type d'analyses trompeuses
La conclusion peut être bonne mais la période choisie n'est pas du tout appropriée et le choix de sortie de Mike est biaisé. Pourquoi comme par hasard en 2008 ?
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JR5fee3cf15ead2 - Il y a 3 jours arrow option
Cet article est trompeur, d'une part car il fait des statistiques à partir de trois cas et non d'un panel d'investisseurs randomisés en double insu, d'autre part car il n'indique pas les choix boursiers des investisseurs choisis, enfin il devrait comparer à l'indice de référence.
  
  
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