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Anthony BONDAIN

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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : La tech vous salue bien

07/07/2021 | 09:10
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L'accumulation d'indicateurs contradictoires sur la croissance, les taux, les plans de relances, les trajectoires de résultats, la dette ou l'inflation complique singulièrement la tâche des investisseurs, qui ne savent pas vraiment où donner de la tête. A moins que le secteur technologique ne vienne encore mettre tout le monde d'accord ? Les indices ont marqué le pas hier, en attendant le compte-rendu de la dernière réunion de la Fed ce soir, et les premières publications de résultats trimestriels la semaine prochaine.

Il est parfois difficile, même à posteriori, d'expliquer certains mouvements du marché. D'ailleurs quand on ne sait pas bien quoi dire dans les médias, on parle de prises de bénéfices ou d'achats à bons compte. D'aversion ou d'appétit pour le risque. Etc. Ne jetez pas la pierre aux journalistes, les financiers utilisent souvent les mêmes poncifs. Hier, l'accélérateur de la vague de baisse qui a déferlé sur les marchés actions – pas tout le marché nous le verrons un peu après – est assez clairement identifié : c'est la publication de l'indicateur ISM des services aux Etats-Unis à 16h00.

L'ISM est un indice purement américain publié depuis 90 ans. C'est l'un des cinq baromètres les plus utilisés par les décideurs économiques parce qu'il sonde le sentiment des directeurs d'achats dans le secteur manufacturier et dans les services aux Etats-Unis. Il se compare aux indicateurs PMI mesurés par Markit un peu partout dans le monde, qui ont pris une importance considérable au fil du temps. Or donc, dans les services, l'ISM de juin a atteint 60,1%. C'est le signe d'une forte expansion économique puisqu'en général, l'indice se situe plutôt entre 50 et 55%. Lorsqu'il est sous la barre des 50%, une contraction est en cours. Aux Etats-Unis, l'ISM des services n'est entré en zone rouge que deux fois sur les 137 derniers mois, lors du premier confinement.

Ce chiffre de 60,1% est donc très bon, mais il est en net repli par rapport à celui de mai, qui avait touché un plus haut de tous les temps à 64%. En d'autres termes, l'économie américaine fait feu de tous bois, mais le pic est passé. Les marchés ont accusé le coup alors que, paradoxalement, c'est le scénario qui était attendu. Peut-être de façon plus feutrée (le consensus des économistes se situait à 63,4%).

Les commentaires des directeurs d'achats publiés avec l'indice ISM montrent que tous les secteurs des services, de la restauration à la finance en passant par le commerce de détail à la logistique, ont du travail par-dessus la tête. Ils sont aussi confrontés à des problèmes récurrents, comme les pénuries de main d'œuvre et les soucis d'approvisionnement. Des grains de sable qui sont les mêmes qu'en Europe, somme toute.

L'indice ISM des services, même encore haut perché, a sonné comme une sorte de prophétie autoréalisatrice pour les investisseurs qui cherchent des justifications à un biais moins cyclique dans leurs allocations d'actifs. On a ainsi vu hier les valeurs bancaires, de l'énergie et des matériaux de base piquer du nez. Les obligations d'Etat sont remontées, entraînent une baisse marquée des rendements puisque le taux du 10 ans américain a reculé à 1,36%, alors qu'il avait dépassé 1,6% il y a quelques semaines. Un peu à contre-courant, le dollar a lui aussi progressé, mais c'est surtout à la faveur du retournement des cours pétroliers après les records signés un peu plus tôt dans le sillage des tensions au sein de l'Opep+.

Dans ce contexte de baisse des marchés, les valeurs technologiques se sont une fois de plus rappelées aux bons souvenirs des investisseurs. Plutôt les valeurs qualitatives d'ailleurs que celles aux valorisations délirantes. Le Nasdaq 100 a gagné 0,4% quand le Dow Jones rendait 0,6% à la cloche. Depuis une semaine, la performance de l'indice technologique en 2021 est repassée au-dessus de celle du Dow, alors que mi-mai, elle était inférieure de 9%. Dit autrement, le Nasdaq a gagné 7% sur un mois quand le Dow Jones stagnait. Ce mouvement n'est pas anodin : la technologie a acquis depuis quelques années un statut de secteur refuge, tout en promettant de belles perspectives de croissance. Le meilleur des deux mondes en quelque sorte, à l'heure où les flux contradictoires se télescopent sur la croissance, les taux, les plans de relances, les trajectoires de résultats, la dette ou l'inflation.

Après la série d'indicateurs décevants publiés hier, puisque les commandes d'usines allemandes avaient déjà surpris négativement avant même la parution de l'ISM américain, les investisseurs attendent ce soir la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Fed. Le document devrait confirmer que la banque centrale n'est pas pressée d'agir, mais que certains de ses membres s'attendent à l'adoption d'une politique plus restrictive en avance sur le calendrier prévu.

Le CAC40 rebondissait de 0,4% à 6536 points peu après l'ouverture.

Les temps forts économiques du jour

La production industrielle allemande (8h00) précèdera l'enquête JOLTS de mai sur les ouvertures de postes aux Etats-Unis (14h30) et les minutes de la dernière réunion de la Fed (20h00).

L'euro recule à 1,1819 USD. L'once d'or revient à 1800 USD. Le pétrole décroche après ses pics récents, à 73,17 USD le baril WTI et 74,20 USD le baril de Brent. Avec un rendement de 1,36% sur 10 ans, la rémunération du T-Bond recule nettement. Le Bitcoin est toujours quasiment inchangé autour de 34 300 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Adecco : Goldman Sachs relève son objectif de cours de 65 à 68 CHF.
  • Adidas : HSBC passe de conserver à acheter en visant 360 EUR.
  • Ahold Delhaize : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 24 à 25 EUR.
  • Alstom : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 55 à 52 EUR. Credit Suisse reste à surperformance avec un objectif de cours réduit de 51 à 47 EUR. J.P. Morgan reste à surpondérer avec un objectif de cours réduit de 49 à 48 EUR.
  • BNP Paribas : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 67 à 69 EUR.
  • Bossard : Baader Helvea passe d'alléger à accumuler en visant 330 CHF.
  • Calida : Research Partners démarre le suivi à l'achat en visant 45 EUR.
  • Calliditas Therapeutics : SEB Equities démarre le suivi à l'achat en visant 170 SEK.
  • Capital & Counties : Berenberg démarre le suivi à l'achat en visant 200 GBp.
  • Catena : J.P. Morgan passe de sousperformance à neutre en visant 500 SEK.
  • Dufry : Stifel démarre le suivi à conserver en visant 63 CHF.
  • EssilorLuxottica : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 150 à 175 EUR.
  • HelloFresh : Berenberg reste acheteur avec un objectif relevé de 94 à 100 EUR.
  • IG Group : Jefferies reprend le suivi à l'achat en visant 1050 GBp.
  • Interparfums : Kepler Cheuvreux reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 41,82 à 54 EUR.
  • Knorr-Bremse : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 105 EUR.
  • Kone : RBC passe de sousperformance à performance sectorielle en visant 70 EUR.
  • Saint-Gobain : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 61,40 à 64 EUR.
  • Sartorius Stedim Biotech : Société Générale passe de conserver à acheter en visant 486 CHF.
  • Shaftesbury : Berenberg démarre le suivi à l'achat en visant 725 GBp.
  • Shop Apotheke : Berenberg reste acheteur avec un objectif réduit de 230 à 215 EUR.
  • Signify : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 56 à 57 EUR.
  • TietoEVRY : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre en visant 29 EUR.
  • UBS : Goldman Sachs reste neutre et relève son objectif de cours de 17,60 à 17,70 EUR.
  • Warehouses De Pauw : J.P. Morgan démarre le suivi à surpondérer en visant 38 EUR.

En France

Annonces importantes

  • Veolia espère boucler le rachat de Suez en fin d'année, après avoir levé 2,5 Mds€ à l'automne pour le financer.
  • Danone obtient la certification de son site de nutrition spécialisée au Brésil sur trois piliers environnementaux.
  • Arkema entre au capital de Verkor, une start-up française spécialisée dans les batteries de haute performance.
  • Electricité de France relève sa prévision d'EBITDA 2021.
  • Le torchon brûle entre SEB S.A. et son actionnaire Federactive.
  • La CDC va apporter 24% du capital du Futuroscope à la Compagnie des Alpes (qui en détient déjà 56%) pour 20 M€.
  • Valneva muscle sa direction.
  • 54% des droits à dividende de Rubis exercés en faveur de la composante en actions.
  • 2CRSi remporte une nouvelle commande de serveurs HPC à fort rendement énergétique auprès d'un client du secteur pétrolier.
  • Prodways Group accélère le développement de sa division Products en Europe avec l’acquisition de la société allemande Creabis.
  • Avanquest (Claranova) lance une nouvelle solution de signature électronique SignPDF.
  • Eneco eMobility et Solutions 30 renforcent leur partenariat auprès des grands comptes.
  • WeAccess et Kalray, avec leurs partenaires respectifs, candidats à la 5G souveraine en France.
  • Amoeba émet de nouvelles OCA dans le cadre du contrat Nice & Green.
  • Mauna Kea a bouclé le recrutement de la première étude clinique chez l'homme combinant la bronchoscopie robotisée et l'endomicroscopie laser confocale par aiguille.
  • Adeunis reçoit un prêt de 0,6 M€ de Bpifrance.
  • Néovacs obtient une publication dans "Allergy" sur ses travaux.
  • Nacon et ses partenaires vont développer un nouveau "Robocop".
  • MND Group annonce que toutes les convertibles 2023 ont été exercées.
  • Cofidur change d'actionnaire de référence avec la vente d'EMS Finance (qui possède 49,5% du capital) à Dordogne Mayenne Développement.
  • Immersion participe à la transformation digitale d'ArcelorMittal.
  • Georges Lebre devient PDG de Cibox.
  • BOA Concept réussit son IPO à Paris.
  • Implanet a publié ses comptes.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Le Pentagone annule le contrat cloud de 10 Mds$ conclu avec Microsoft, l'action Amazon
  • Les résultats de Samsung Electronics dépassent les attentes sur le dernier trimestre écoulé.
  • Le Crédit Suisse va se séparer de nouveaux banquiers dans le sillage de l'affaire Archegos, selon le Wall Street Journal.
  • Royal Dutch Shell prévoit une rémunération additionnelle pour ses actionnaires au second semestre.
  • Nintendo lancera en octobre une version améliorée de la Switch, mais dépourvue de certains fonctionnalités attendues par les aficionados.
  • L'action Didi chute de 20% à Wall Street pour sa première séance boursière, après le tour de vis de Pékin.
  • Les actionnaires de Nikola rejettent la résolution concernant la rémunération des dirigeants de l'entreprise.
  • Xiaomi veut émettre 1 Md$ d'obligations, selon Bloomberg.
  • TechnipFMC signe un contrat pour le Jubilee South East.
  • Renishaw met fin à son processus de recherche d'acquéreur.
  • Teads, une filiale publicitaire d'Altice, prévoit d'entrer à Wall Street.
  • SHL Telemedicine étend ses activités en Allemagne.
  • Bâloise et UBS signent un partenariat.
  • Authentic Brands Group lance son IPO à New York.
  • Heliogen va entrer en bourse à Wall Street en fusionnant avec un SPAC.
  • Principales publications de résultats. Aeon, Vistry, Ferrexpo, LDC, Bang & Olufsen

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Varia.DernierVar. 1janv
2CRSI -0.44%4.5 Cours en temps réel.-13.13%
ADECCO GROUP AG 2.21%48.04 Cours en différé.-20.62%
ADEUNIS -1.91%3.08 Cours en temps réel.7.17%
ADIDAS AG 0.51%285.95 Cours en différé.-3.88%
AEON CO., LTD. -0.90%3066 Cours en clôture.-9.42%
AHOLD DELHAIZE N.V. -0.09%28.325 Cours en temps réel.22.54%
ALSTOM 3.31%31.2 Cours en temps réel.-35.16%
AMAZON.COM, INC. -0.32%3457.45 Cours en différé.6.38%
AMOÉBA 4.05%1.562 Cours en temps réel.-51.76%
ARCELORMITTAL -1.04%28.525 Cours en temps réel.52.41%
ARKEMA 0.69%116.1 Cours en temps réel.23.32%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.74%0.72744 Cours en différé.-4.90%
BANG & OLUFSEN A/S 1.08%31.78 Cours en différé.-6.32%
BITCOIN - EURO -0.72%40541.76 Cours en temps réel.72.17%
BITCOIN - UNITED STATES DOLLAR -1.10%47695.13 Cours en temps réel.66.27%
BNP PARIBAS 0.99%54.27 Cours en temps réel.24.42%
BOA CONCEPT -2.69%16.62 Cours en temps réel.0.00%
BOSSARD HOLDING AG 1.50%303.5 Cours en différé.70.96%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) -0.52%1.37717 Cours en différé.0.97%
BÂLOISE HOLDING AG -0.07%143 Cours en différé.-9.21%
CAC 40 0.69%6634.11 Cours en temps réel.18.59%
CALIDA HOLDING AG 5.95%46 Cours en différé.45.14%
CALLIDITAS THERAPEUTICS AB (PUBL) 2.11%96.9 Cours en différé.-30.80%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) -0.46%0.78739 Cours en différé.0.34%
CAPITAL & COUNTIES PROPERTIES PLC 2.02%166.8 Cours en différé.12.83%
CATENA AB (PUBL) 2.27%509 Cours en différé.32.34%
CIBOX INTER@CTIVE 0.13%0.1498 Cours en temps réel.-28.08%
CLARANOVA SE -0.29%6.79 Cours en temps réel.1.56%
COFIDUR SA -0.53%372 Cours en temps réel.29.86%
COMPAGNIE DES ALPES 3.52%14.1 Cours en temps réel.0.74%
CREDIT SUISSE GROUP AG 1.34%9.534 Cours en différé.-16.19%
DANONE 0.40%59.72 Cours en temps réel.10.53%
DIDI GLOBAL INC. -0.43%8.225 Cours en différé.0.00%
DJ INDUSTRIAL -0.49%34564.37 Cours en différé.12.97%
DUFRY AG -0.69%42.91 Cours en différé.-22.51%
ELECTRICITÉ DE FRANCE -0.23%10.77 Cours en temps réel.-16.32%
ESSILORLUXOTTICA 1.27%171.44 Cours en temps réel.32.58%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.46%1.17624 Cours en différé.-3.38%
FERREXPO PLC -5.72%327.8 Cours en différé.15.64%
GROUPE GORGÉ SA -1.63%15.74 Cours en temps réel.26.38%
HELLOFRESH SE 0.09%87.3 Cours en différé.37.59%
HSBC HOLDINGS PLC -0.72%368.75 Cours en différé.-2.40%
IG GROUP HOLDINGS PLC 2.35%851.5 Cours en différé.-1.28%
IMMERSION 4.52%1.62 Cours en temps réel.-26.19%
IMPLANET -5.32%0.668 Cours en temps réel.-38.06%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.19%0.013586 Cours en différé.-0.82%
INTERPARFUMS -0.55%54.6 Cours en temps réel.40.61%
KALRAY -0.54%37.2 Cours en temps réel.24.33%
KNORR-BREMSE AG 0.59%102.3 Cours en différé.-8.13%
KONE OYJ -0.87%63.88 Cours en différé.-3.88%
LDC -0.48%103 Cours en temps réel.4.33%
LONDON BRENT OIL -0.61%74.84 Cours en différé.42.98%
MAUNA KEA TECHNOLOGIES 0.35%1.148 Cours en temps réel.-12.77%
MICROSOFT CORPORATION -0.96%301.3731 Cours en différé.37.05%
MND GROUP (MONTAGNE ET NEIGE DÉVELOPPEMENT) -0.93%0.0859 Cours en temps réel.-24.96%
MORGAN STANLEY -0.64%101.86 Cours en différé.49.39%
NACON -0.10%4.825 Cours en temps réel.-39.15%
NASDAQ 100 -0.67%15408.595315 Cours en temps réel.19.36%
NASDAQ COMP. -0.64%15078.859442 Cours en temps réel.16.68%
NEOVACS -7.14%0.0027 Cours en temps réel.-90.73%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.87%0.7059 Cours en différé.-1.19%
NIKOLA CORPORATION 4.00%10.0601 Cours en différé.-36.04%
NINTENDO CO., LTD. -0.59%53890 Cours en clôture.-18.14%
PRODWAYS GROUP 1.55%2.95 Cours en temps réel.26.64%
RENISHAW PLC 1.39%5455 Cours en différé.-5.03%
ROYAL DUTCH SHELL PLC -0.73%17.346 Cours en temps réel.19.32%
RUBIS -0.33%30 Cours en temps réel.-20.75%
S&P 500 -0.56%4446.3 Cours en différé.18.29%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX -1.08%392.6339 Cours en différé.45.88%
SAINT-GOBAIN 0.69%61.52 Cours en temps réel.63.95%
SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. 0.52%77000 Cours en clôture.-4.94%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH -0.45%528.4 Cours en temps réel.81.25%
SEB S.A. 0.00%129.4 Cours en temps réel.-4.40%
SHAFTESBURY PLC 0.99%610.5 Cours en différé.7.12%
SHL TELEMEDICINE LTD. -1.81%16 Cours en différé.36.97%
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SUEZ 0.13%19.66 Cours en temps réel.21.24%
TEADS B.V. 0.00%Cours en différé.0.00%
TECHNIPFMC PLC -2.48%7.04 Cours en différé.-22.77%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. -1.11%395.7 Cours en différé.50.73%
TIETOEVRY OYJ 0.59%27.44 Cours en différé.2.16%
UBS GROUP AG 0.49%15.435 Cours en différé.23.14%
VALNEVA SE -4.80%11.9 Cours en temps réel.61.29%
VEOLIA ENVIRONNEMENT 1.28%29.39 Cours en temps réel.44.93%
VISTRY GROUP PLC 2.28%1243 Cours en différé.31.19%
WAREHOUSES DE PAUW SA 1.13%37.76 Cours en temps réel.31.99%
WEACCESS GROUP -9.60%2.26 Cours en temps réel.25.00%
WTI -0.81%71.86 Cours en différé.46.90%
XIAOMI CORPORATION -0.22%23.2 Cours en clôture.-30.12%
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