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Victor Duchatel

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C'est en plein cursus d'ingénieur que Victor Duchâtel, le plus footeux de nos analystes, se découvre une passion pour l'ingénierie financière et l'univers de la bourse. Rompu à l'analyse de données, féru de modélisation économique et fan de mathématiques, le jovial lyonnais se fait d'abord la main sur les large caps européennes et américaines, avant d'imaginer pouvoir en faire son métier. Chez Zonebourse, il navigue entre analyse fondamentale et technique, pour vous livrer les meilleurs exposés sur les sociétés.

Investir dans la stabilité

15/10/2021 | 11:53
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Le nombre de stratégies d’investissement différentes est sans doute égal au nombre d’investisseurs tout court. Il y a ceux qui cherchent la perle rare qui fera +30% sur le prochain mois, ceux qui écoutent et suivent les analystes ou encore ceux qui sélectionnent des dossiers de qualité dont les performances à venir sont toujours meilleures que les précédentes. Si vous vous identifiez plus ou moins à la dernière caste, les ETF qui suivent pourraient vous intéresser.

Investissement contextuel : 

Ce n’est un mystère pour personne, nous sommes entrés dans une période d’inflation. Une inflation soutenue et durable, portée par les prix de l’énergie et des matières premières (ou transitoire, si l’on s’en tient à la position des banques centrales). Le gouverneur de la Banque de France le rappelait au micro de France Inter le 09/10/2021 : “c’est un phénomène qui est focalisé sur l'énergie et sur certains biens et produits” qui va “redescendre sous 2% en rythme annuel d’ici la fin de l’année prochaine". Cette hausse des prix risque de plomber temporairement les performances des entreprises. Il est donc naturellement plus rassurant de se tourner vers des candidats capables d’encaisser ces hausses de prix sans voir leurs performances amputées, au risque de ne tenir plus que sur une seule jambe. 

France : Glissements annuels de l'indice des prix à la consommation (IPC), de l'inflation sous-jacente (ISJ) et de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) Source : Insee

Des entreprises de “qualité” :

En raison de cette hausse des prix qui touche consommateurs et entreprises, il serait judicieux de s'intéresser aux ETF basés sur le MSCI World Quality Index. Cet indice est un sous-ensemble d’actions du MSCI World (23 pays les plus développés), sélectionnées pour leurs finances de qualité et la stabilité de leurs résultats. La sélection se fait sur la base de trois critères :

  • un return on equity (ROE) élevé 
  • une croissance stable sur les dernières années
  • un levier financier (ratio dette/ebitda) faible

Avec cet écrémage du MSCI World, on obtient un total de 298 entreprises de qualité qui apportent une sécurité de résultat supérieure à la moyenne, ce qui les rend - théoriquement - moins sensibles aux multiples ébranlements de marché.
Le MSCI World Sector Neutral Quality Index est une version dérivée du World Quality Index et apporte une diversification sectorielle dans le choix des entreprises. Plutôt que de choisir les meilleures sociétés tous secteurs confondus, le Sector Neutral Quality Index est composé des meilleures de chacun des onze secteurs répertoriés dans le GICS (Énergie, Matériaux, Industrie, Consommation Discrétionnaire, Consommation Non Cyclique, Santé, Finance, Technologie de l’Information, Télécommunications, Services aux Collectivités). De manière plus concrète, la version Sector Neutral fait moins la part belle aux valeurs technologiques que l’indice classique (22,52% vs 38,75%) et offre plus de place à la finance (13,7% vs 4,82%) et à la consommation discrétionnaire (12,06% vs 5,13%).

Répartition sectorielle du MSCI World Quality Index (gauche) et MSCI World Sector Neutral Quality Index (droite) Source : Documentation MSCI

ETF iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS (IE00BP3QZ601) :

Cet ETF basé sur le MSCI World Sector Neutral Quality Index existe depuis le 3 octobre 2014. Il est géré par BlackRock, le plus gros gestionnaire d’actifs au monde avec plus de 9 000 Mds$ d’actifs sous gestion. 

L’ETF choisi adopte une stratégie d’accumulation ce qui induit donc le réinvestissement des intérêts et dividendes dans l’ETF.
Sa performance est de presque +113% depuis son lancement ce qui équivaut à un rendement annualisé de +11,45%. Depuis le premier janvier, le rendement est de +14,58%.

La répartition des titres du portefeuille est une version optimisée de l’indice répliqué. Les positions majeures de notre ETF sont les suivantes : 

  • Microsoft Corp 3,84%
  • Apple Inc 3,54%
  • Facebook Class A Inc 3,52%
  • Nike Inc Class B 2,30%
  • Johnson & Johnson 2,17%
  • Alphabet Inc Class A 2,06%
  • Alphabet Inc Class B 2,02%
  • Nvidia Corp 1,90%
  • Roche Holding Par AG 1,87%
  • UnitedHealth Group Inc 1,73%

Sa répartition géographique est : 

  • USA 67,39%
  • Suisse 5,77%
  • UK 4,86%
  • Japon 3,32%
  • Australie 2,50%
  • Canada 2,24%
  • Hong-Kong 2,17%
  • Danemark 2,15%
  • Autres 9.6% 

Performances comparées de notre ETF (IWQU) et de l’indice répliqué depuis Oct. 2014 Source : site BlackRock

ETF iShares Edge MSCI Europe Quality Factor UCITS (IE00BQN1K562) :

Ici nous retrouvons notre ETF précédent, seulement les positions se situent uniquement en Europe. 

Les performances depuis le lancement en janvier 2015 sont de +74,27% soit +8,64% en rendement annualisé. Depuis le 1er Janvier 2021 on obtient un spectaculaire rendement de +18,04%. 

Les principales positions sont : 

  • Novo Nordisk Class B 6,23%
  • ASML Holding NV 5,55%
  • Roche Holding Par AG 5,45%
  • Nestle SA 3,58%
  • Rio Tinto PLC 3,22%
  • Unilever PLC 3,08%
  • Neste 3,02%
  • Stellantis NV 2,94%
  • Hermes International 2,46%
  • L’Oréal SA 2,39%

Voici la répartition selon les pays des positions :

  • UK 22,15%
  • Suisse 20,6%
  • Danemark 11,40%
  • Pays-Bas 9,63%
  • France 7,41%
  • Italie 6,47%
  • Suède 6,16%
  • Finlande 5,89%
  • Allemagne 4,82%
  • Espagne 2,88%
  • Autriche 1,18 %
  • Autres 1,41%

Performances comparées de notre ETF (IEQU) et de l’indice répliqué depuis Janv.2015 Source : site BlackRock


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ALPHABET INC. -2.69%2843.66 Cours en différé.62.25%
APPLE INC. -3.17%156.81 Cours en différé.18.18%
ASML HOLDING N.V. -3.57%685.6 Cours en temps réel.72.46%
BLACKROCK, INC. -3.12%901.64 Cours en différé.24.96%
FACEBOOK INC -2.33%333.12 Cours en différé.21.95%
HERMÈS INTERNATIONAL -3.17%1604 Cours en temps réel.82.36%
MICROSOFT CORPORATION -2.44%329.68 Cours en différé.48.22%
MSCI EUROPE (STRD, UHD) -3.33%153.679865 Cours en temps réel.20.35%
MSCI WORLD -2.20%3131.977 Cours en temps réel.18.89%
NESTE OYJ -3.16%42.64 Cours en différé.-27.92%
NIKE, INC. -2.33%168.02 Cours en différé.18.77%
NOVO NORDISK A/S -1.04%712.5 Cours en différé.67.00%
NVIDIA CORPORATION -3.58%315.03 Cours en différé.141.31%
RIO TINTO PLC -2.60%4546.5 Cours en différé.-16.96%
ROCHE HOLDING AG -0.95%358.6 Cours en différé.16.05%
STELLANTIS N.V. -6.84%15.566 Cours en différé.6.18%
STELLANTIS N.V. -6.85%15.568 Cours en temps réel.0.00%
UNILEVER PLC -0.42%3957.5 Cours en différé.-10.03%
UNITEDHEALTH GROUP -2.28%439.91 Cours en différé.28.37%
Réagir à cet article
jb05 - Il y a 1 mois arrow option
Bonjour, vers quelle version éligible au PEA peut-on se tourner ? Merci par avance. Bien cdt
  
  
Victor Duchatel - Il y a 1 mois arrow option
Bonjour, malheureusement il me semble qu'aucun ETF basé sur ces deux indices n'est éligible au PEA. Bonne journée à vous !
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WB5e7cc41ea934f - Il y a 1 mois arrow option
Bonjour, serait-il possible d'avoir les références des ETF cités svp? Merci beaucoup :)
  
  
Victor Duchatel - Il y a 1 mois arrow option
Bonjour, les codes ISIN sont notés dans les sous titres correspondants aux ETF, les voici :
ETF iShares Edge MSCI World Quality Factor UCITS (IE00BP3QZ601)
ETF iShares Edge MSCI Europe Quality Factor UCITS (IE00BQN1K562)
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WB5e7cc41ea934f - Il y a 4 semaines arrow option
Top! Merci beaucoup :)
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