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Geberit recherché après des résultats trimestriels au-dessus des attentes

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30/04/2020 | 10:13

Zurich (awp) - Le titre Geberit se négociait en hausse jeudi matin, après la publication de ses résultats au premier trimestre. Le spécialiste des installations sanitaires a certes essuyé un repli de sa rentabilité en raison d'effets de change négatifs notamment, mais il a malgré tout dépassé les attentes des analystes.

Vers 10h05, le titre Geberit gagnait 4,5% à 441,50 francs suisses, largement en tête dans un SMI en baisse de 0,62%.

Le titre Geberit profite d'un net potentiel de reprise, estiment les analystes de Vontobel. En effet, il a perdu 22% depuis le début de l'année, sous-performant significativement ses pairs Sika et Schindler, qui n'ont lâché que 11%. De plus, la stabilisation du franc par rapport l'euro, ce qui devrait se traduire par des vents contraires moins forts sur le front des changes. Le titre est recommandé à "hold".

Les analystes de Jefferies sont beaucoup plus sceptiques: "Geberit reste le titre le plus cher dans notre secteur, mais pas nécessairement le plus imperméable à la volatilité lié au Covid-19", écrivent-ils. Ils regrettent que la société n'ait pas fourni d'indication sur la marche des affaires en avril, où les effets de la pandémie risquent d'avoir été plus prégnants. Sans surprise, les prévisions sont très retenues. La recommandation "underperform" est de mise.

Geberit a surpris positivement avec une solide évolution des marges et a dépassé légèrement les attentes, note la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Les effets de la pandémie devraient toutefois être beaucoup plus perceptibles au deuxième trimestre, lors duquel les analystes s'attendent à un recul de 10 à 15% des ventes, avant qu'une reprise n'intervienne au deuxième semestre. Sur l'ensemble de l'année, ils tablent sur un repli de 3,5% en monnaies locales.

Malgré tout, le solide bilan et les flux de trésorerie élevés donnent à Geberit la possibilité de livrer des résultats supérieurs à la moyenne dans un environnement difficile et de gagner des parts de marché, comme l'a prouvé la société au cours de crises précédentes. La valorisation élevée du titre exige toutefois de conserver la recommandation "pondérer au marché".

La rentabilité dépasse les attentes, se réjouit Baader Helvea. Cela montre que la société est en mesure de rester rentable dans un environnement difficile, selon les analystes. Les effets de la pandémie continueront de se faire sentir toutefois, au deuxième et au troisième trimestre. Le titre est recommandé à "add".

ol/al

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
GEBERIT AG -0.97%480.3 Cours en différé.-11.58%
SMI -0.61%10125.84 Cours en différé.-4.63%
VONTOBEL HOLDING AG 0.37%68.05 Cours en différé.-1.59%
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Données financières
CA 2020 2 757 M 2 918 M 2 594 M
Résultat net 2020 547 M 579 M 515 M
Dette nette 2020 440 M 465 M 414 M
PER 2020 31,4x
Rendement 2020 2,30%
Capitalisation 17 294 M 18 300 M 16 272 M
VE / CA 2019
VE / CA 2020 6,43x
Nbr Employés 11 343
Flottant 96,8%
Graphique GEBERIT AG
Durée : Période :
Geberit AG : Graphique analyse technique Geberit AG | GEBN | CH0030170408 | Zone bourse
Tendances analyse technique GEBERIT AG
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreNeutreNeutre
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
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Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 19
Objectif de cours Moyen 418,71 CHF
Dernier Cours de Cloture 480,30 CHF
Ecart / Objectif Haut 11,5%
Ecart / Objectif Moyen -12,8%
Ecart / Objectif Bas -28,2%
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Nom Titre
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Albert M. Baehny Non-Executive Chairman
Martin Ziegler Head-Operations
Roland Iff Chief Financial Officer
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