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Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Euronext Paris  >  Advicenne    ADVIC   FR0013296746

ADVICENNE

(ADVIC)
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Nostromo11 dans ADVICENNE - Il y a 1 mois arrow option
« Il est délicat de chiffrer aujourd'hui le marché. Tout dépendra du résultat de nos négociations avec les autorités et les organismes payeurs.
A titre indicatif, le coût médian d'un médicament orphelin est de 89 000 dollars aux Etats-Unis, et d'environ 30 000 euros en Europe. Dans notre domaine, le seul point de comparaison que nous ayons est un médicament du laboratoire Raptor contre la cystinose, une maladie proche de celles que nous ciblons, et dont l'approche thérapeutique est similaire (réduction du nombre de prises par jour et des effets secondaires). Ce médicament a été commercialisé à 250 000 dollars par an aux USA. Cependant nous ne serons pas sur des prix aussi élevés. Notre volonté est de rendre notre traitement accessible au plus grand nombre, et notamment aux experts-cliniciens avec lesquels nous travaillons depuis la création de la société. Par respect pour eux et pour les patients nous veillerons à l'accessibilité de nos produits tout en préservant notre rentabilité. »
Les patients atteints d'acidose tubulaire rénale distale et ceux atteints de cystinurie, sont respectivement au nombre de 100.000 et 50.000 en Europe et aux USA. Ce sont certes des maladies rares mais tt de même loin d'être anecdotiques.
Le traitement Raptor vendu 250.000$ aux USA amène à un marché cible théorique de 12.5Mds outre atlantique.
La direction de Advicenne privilégiant le volume, on peut estimer que le groupe cherchera à coller plutôt au prix marché moyen de 89.000$. Ce qui amènerait un marché cible de 4Mds$ environ aux USA et au prix de 30.000€ en Europe à un marché cible de 3Mds€.
Advicenne est éligible à des marchés cumulés de 7/8Mds€. Etant donné que le groupe en distribuant au moins un des 2 traitements en direct vu la taille et faible structure commerciale à déployer, cela validerait ce qu’avait déclaré le PDG en parlant non plus de biotech mais déjà de transition vers une pharma. On met une exclusivité de 10 ans accordée par les instances de contrôle, et cela met Advicenne dans une position commerciale quasi unique si on combine marge/avancées cliniques/marchés captifs.
Lorsqu’on regarde les marges nettes des pharmas on comprend les enjeux ! on a des pharmas qui margent à 15% quand d’autres comme Sanofi et Pfizer qui margent respectivement à 25 et 40% !
Vu une nouvelle fois les marchés captifs visés par Advicenne en tant que propriétaire et non par licence (logique vu la faiblesse des couts commerciaux bien moindres que pour des traitements de masse et de surcroit à forte concurrence), on peut imaginer des marges assez spectaculaires.
Sur la base ne serait-ce que de la moitié du marché cible pourtant captif, on pourrait viser 25% net d’un CA de 4Mds€ soit 1Mds€ net. Ca valorise en pharma des PER moyens de 12/13. Soit 12Mds€.
Y a de la marge, c'est le cas de le dire.
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Données financières
CA 2020 22,9 M 25,4 M -
Résultat net 2020 -4,45 M -4,93 M -
Tréso. nette 2020 10,7 M 11,9 M -
PER 2020 -14,8x
Rendement 2020 -
Capitalisation 66,0 M 72,9 M -
VE / CA 2019
VE / CA 2020 2,41x
Nbr Employés 29
Flottant 48,7%
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Durée : Période :
Advicenne : Graphique analyse technique Advicenne | ADVIC | FR0013296746 | Zone bourse
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