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Runurdead dans GENERAL - Il y a 2 mois arrow option
Warrants Unicredit CASINO GUICHARD
Ils sont très agressifs, mid en dessous de l'option et différentiel de 20 à 30% par rapport à l'émetteur concurrent le moins cher.

A mon avis il y a de bonnes chances pour qu'ils réajustent la volatilité.
calcucius et 2 autres membres participent à cette discussion
maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Agressifs n'est pas le terme approprié. L'explication vient tout simplement du fait qu'ils sont nuls.
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maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Runerdead, si tu es sur IB et que tu as accès aux warrants cotés en Allemagne sur FWB alors tu pourrais éviter de supporter le spread UNICREDIT France lié au pas de 1/1000 ième en te positionnant sur les warrants UNIAG qui ont des caractériqtiques équivalentes mais avec un pas 1/100 ième.
Dans le cas présent ce n'est pas problématique car le spread devrait être compensé par la hausse de vol espérée mais interviendra-t-elle dans 1 minute, 1 heure, demain ou jamais ? Réponse lors du retour de la volatilité des options à son niveau initial.
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Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
Mon capital est sur Degiro et on ne peut pas accéder aux warrants Allemagne, j'utilise uniquement IB pour les outils. Mais ça pourrait changer, j'y réfléchis depuis un moment déjà.
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calcucius - Il y a 2 mois arrow option
merci à vous 2
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Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
J'ai réussi à me couvrir sur les options à un prix légèrement meilleur que le ask des warrants Unicredit ce qui autorise la patience.
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maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Runerdead, j'utilise de moins en moins la couverture par les otions car le spread est élevé en % et la couverture nécessaire est très importante.
Je privilégie la couverture Call/Put en delta-neutre à condition que la sous-évaluation existe sur les Puts warrants sinon on peut patienter avec une couverture sur Turbos de sens opposé mais alors sans perspective d'ajustement favorable sur la couverture.
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maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Runerdead, si tu viens bronzer dans le Sud après avoir converti tes plus-values virtuelles en plus-values réelles. Alors on essaiera d'organiser une rencontre ... et si Calcucius veux bien nous rejoindre ce sera avec plaisir
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Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
Effectivement l'inconvénient est la marge importante utilisée par la couverture mais c'est le seul moyen de couvrir tous les paramètres.

Quant au Sud je ne pense pas y aller mais peut être y a-t-il un salon boursier intéressant dans un futur proche qui vaut le déplacement ?
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seb37300 - Il y a 2 mois arrow option
Heu les gars c est finis le bac S , j ai pas tout compris ;-)
  
  
calcucius - Il y a 2 mois arrow option
Les warrants call sont beaucoup moins chers chez Unicredit que chez la concurrence sur le sous jacent Casino (à prix d'exercice ... équivalent).
Il y aura probablement rééquilibrage dans les jours qui viennent.


Et Runurdead qui a pris position en call sur ces warrants , couvre d'éventuelles pertes si le titre casino venait à chuter en prenant des options baissières . Cela permet de profiter du bug sur les warrants sans être pris à revers par les variations du cours du sous-jacent Casino.
  
  
Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
C'est Maldoror qui achète des puts pour couvrir ses warrants call (et calls pour couvrir warrants put), ce que j'ai fait c'est vendre le même produit mais coté sur le marché des options ce qui te permet d'être couvert aussi sur la volatilité et la perte de valeur temps.
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calcucius - Il y a 2 mois arrow option
Je profite de la forte hausse de Casino pour prendre une part de mes PV car je n'ai pas pris de couverture baissière sans attendre la correction d'unicredit.
Et vous 2 vous gardez ce week end ?
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Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
Sorti en modeste gain vu qu'ils ont légèrement remonté la volatilité. J'espère que eux par contre ils étaient couvert sinon ils ont du avoir mal sur les calls.
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maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Je suis sorti des Warrants Calls CO de SG mais pas sur Unicredit dont le petit geste sur la volatilité me paraît insuffisant. J’ai renforcé ma couverture perdante en warrants Put Unicredit afin de compenser la hausse des Calls. Gain global très faible actuellement sur Unicredit mais très intéressant sur les Calls non couverts de SG grâce à la forte de CO.
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Voir les 14 réponses précédentes
calcucius - Il y a 2 mois arrow option
merci d'avoir répondu
  
  
calcucius - Il y a 2 mois arrow option
merci Runurdead
  
  
maldoror - Il y a 2 mois arrow option
Encore merci à Unicredit qui après 2 jours de sous-évaluation se décide enfin à faire une correction significative notamment sur les Puts d'échéance lointaine sur lesquels la sous-évaluation était très importante.
Dans le match couverture warrants sous-évalués par la méthode la plus pure (Runerdead par vente de l'option équivalente) ou en delta neutre (méthode Maldo : achat simultanné de warrants Calls et warrants Puts - Qté Put = Qté Call* delta Call / Delta Put), le delta neutre prend l'avantage sur ce coup régularisé sous 2 jours.
Si la régularisation de volatilité était intervenue sous 2 semaines il est quasiment certain que la couverture options de Runerdead (presque totale à 2 jours d'échéance près le 18/09 pour le warrant et le 20/09 pour l'option) aurait largement remporté le match (sauf en cas de très forte hausse de la volatilité implicite sur la période)
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Runurdead - Il y a 2 mois arrow option
Effectivement sur les warrants échéance lointaine ta méthode de couverture est déjà plus adaptée car le passage du temps a peu d'impact.

Reste l'exposition à la volatilité que j'ai vraiment du mal à assumer sur CO car je la trouve vraiment très élevée. Je suis d'ailleurs régulièrement vendeur à nu sur les options put CO.
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calcucius - Il y a 2 mois arrow option
1535T sur Casino Call38 sept19 =0,071
1453Z sur Casino Call38 sept19 = 0,125
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