Analyses : Briefings quotidiens

Maurel & Prom a formulé une offre sur Amerisur Resources. Le groupe pétrolier français valorise chaque action Amerisur à 17,0 pence. La rémunération proposée par action Amerisur comprend 12,5 pence en numéraire et 4,5 pence en actions nouvelles de M&P. L'annonce de cette offre potentielle fait suite à l'annonce le 19 juillet 2019 par Amerisur de sa décision d'organiser un processus de vente formel ... Lire plus. M&P participe à ce processus de vente formel.

A titre d'exemple, sur la base des cours de clôture au 17 juillet 2019 (à savoir le dernier jour de bourse précédent la proposition initiale de M&P) et un prix de l'offre potentielle valorisant chaque action Amerisur à 17,0 pence, le rapport d'échange serait de 0,0171 actions M&P (et 12,5 pence en numéraire) par action Amerisur.

Ce rapport d'échange est le rapport d'échange applicable au 17 juillet 2019, sur la base de la proposition de M&P faite au conseil d'administration d'Amerisur, qui est fourni à titre exclusivement informatif et est susceptible de varier. M&P ne saurait être tenu d'appliquer ce rapport d'échange.

Le prix de l'offre potentielle s'appuie sur une valorisation des fonds propres de 257 millions de dollars, et représente une prime de 41,7% par rapport au cours de l'action Amerisur de 12 pence au 17 juillet 2019, ainsi qu'une prime de 38,3% par rapport au prix moyen pondéré par volume des actions Amerisur sur 30 jours de 12,29 pence.

Selon Maurel & Prom, cette combinaison permettrait aux actionnaires d'Amerisur de disposer d'une liquidité immédiate et d'avoir l'opportunité de conserver le bénéfice de la création de valeur de l'entité combinée, grâce à une plateforme de taille significativement supérieure, ainsi qu'une équipe experte et focalisée sur l'intégralité de la chaine de valeur d'exploitation et de production, allant de l'exploration, le développement, la production, à l'optimisation d'actifs.

M&P voit des avantages considérables dans ce rapprochement pour les actionnaires et estime que le groupe élargi offrirait une valeur ajoutée significative pour les actionnaires d'Amerisur et de M&P.

Ce rapprochement donnerait lieu à un portefeuille équilibré d'actifs de production, avec un large éventail d'opportunités d'exploration et de développement à fort impact en Amérique latine et en Afrique.

Cette plus grande diversité d'actifs permettrait des allocations de capitaux à valeur ajoutée, grâce à la capacité de M&P d'accéder à de la dette flexible et à faible coût, ainsi qu'aux marchés de capitaux.

Derichebourg a signé un contrat de prêt de 130 millions d’euros avec la Banque européenne d’investissement, destiné à contribuer au financement à long terme d’un programme pluriannuel d’investissements en France dans le domaine du recyclage et de l’économie circulaire. Le groupe précise que les investissements de ce programme pluriannuel concerneront principalement l’amélioration des taux de valor ... Lire plusisation des matières traitées, l’adaptation des broyeurs aux meilleures techniques disponibles et la réduction de la consommation d’énergies fossiles.

Le chiffre d’affaires de Nanobiotix au titre du second trimestre 2019 est de 31 900 euros contre 77 300 un an plus tôt. Il provient de la refacturation des frais partagés liés à l’organisation de la recherche en externe, à nos partenaires, dans le cadre d’un accord de licence et de collaboration. Au 30 juin 2019, la trésorerie de la société française pionnière en nanomédecine s’élève à 54,9 millio ... Lire plusns d’euros.

Elle rappelle que le trimestre a été marqué par une étape clé : la première autorisation de mise sur le marché européen pour Hensify (NBTXR3) pour le traitement des Sarcomes des Tissus Mous localement avancés

Vendredi, Publicis a chuté à la Bourse de Paris, prenant la dernière place de l'indice CAC 40 après avoir abaissé sa prévision de croissance pour l'année 2019. Le groupe publicitaire table désormais sur "un revenu net globalement stable sur une base organique " tandis qu'il tablait auparavant sur une croissance supérieure à celle de l'année précédente, soit +0,8% en excluant Publicis Health Soluti ... Lire plusons (PHS), cédé fin janvier. Une annonce, qui intervient après un deuxième trimestre inférieur aux attentes.

Sur la période, le numéro trois mondial de la publicité a fait état d'un revenu de 2,234 milliards en croissance de 1,6%. A taux de change et périmètre constants, il a augmenté de seulement 0,1% contre un consensus de +0,7%.

" Comme prévu, nous avons enregistré une amélioration séquentielle au deuxième trimestre par rapport au premier, avec une croissance organique qui revient en territoire positif", a commenté Arthur Sadoun, Président du Directoire de Publicis Groupe. Au premier trimestre, la croissance organique était ressortie à -1,8%, -1,6% en excluant PHS. 

Mais cela n'aura pas suffi. Le groupe indique que la croissance a été ralentie par la réduction des honoraires dans la publicité traditionnelle, qui continue d'avoir une incidence d'environ 300 points de base sur l'ensemble des activités aux États-Unis au deuxième trimestre, son premier marché. La croissance organique y est d'ailleurs ressortie négative à -1,7%. 

Du côté des analystes, Liberum a dégradé sa recommandation d'Achat à Conserver sur Publicis et abaissé son objectif de cours de 65 à 47,60 euros. "Une autre déception", note le broker.

" La prévision de croissance organique est en baisse pour l'exercice 2019, mais les marges sont confirmées", note UBS, qui reste quant à lui à l'Achat assortie d'un objectif de cours inchangé de 67 euros.

Le groupe a en effet confirmé son objectif d'amélioration de sa marge opérationnelle de 30 à 50 points de base sur l'ensemble de l'année. Par ailleurs, il confirme son objectif de progression du bénéfice net courant par action de 5 % à 10% en 2019.

Concernant l'exercice 2020, Publicis a annoncé qu'il allait actualiser ses objectifs, pour prendre notamment en compte l'intégration d'Epsilon, dont les chiffres contribueront au calcul de la croissance organique à partir du 1er juillet 2020.

Ainsi, "l'entreprise n'a également plus pour ambition de délivrer une croissance organique de 4% en 2020", souligne Deutsche Bank, qui reste Neutre assortie d'un objectif de cours de 55 euros. 

En outre, Publicis a également indiqué pouvoir délivrer une amélioration de la marge opérationnelle, ainsi qu'une hausse de notre bénéfice net courant par action de 5% à 10% en 2020 à taux de change constants.