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Tour d’Horizon des Indices : Des divergences indicielles

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14/08/2020 | 17:05

Depuis le début de l’année, l’indice espagnol a accumulé du retard par rapport à ses homologues européens. L’IBEX 35 a néanmoins surperformé une grande partie de la quote européenne au cours des 5 dernières séances. En Asie, le contrôle de l’épidémie en Corée du Sud semble avoir profité aux actions. Le KOSPI s'octroie ainsi 10% depuis le début de l’année. Enfin, cette année les énergies renouvelables se sont remarquablement démarquées, permettant au MSCI Globale Alternative Energy de surperformer le NASDAQ 100 depuis le début le premier janvier.

IBEX 35, en retard 

Parmi ses homologues européens, l’indice de la Bourse espagnole est en retard sur 2020, avec un recul de 23% alors que l’EuroStoxx 50 abandonne un peu plus de 10% et que le DAX est presque de retour à l’équilibre.

D’ailleurs, sur les 35 valeurs que composent l’IBEX, seulement sept sont en territoire positif depuis le début de l’année dont l’énergéticien Iberdrola, la plus grosse pondération de l’indice avec 17,3%.

Classement des meilleures performances sur 2020

Si l’on poursuit l’analyse au sein des secteurs, dans l’énergie, les systèmes et équipements éoliens progressent de 45% sur l’année, en partie grâce à Siemens Gamesa Renewable Energy. Les télécommunications sans fil sont en hausse de 41,5% avec Cellnex Telecom et les services aux collectivités gagnent 8,6%, secteur défensif par nature.

Toutefois, il est assez étonnant de voir que les secteurs de la technologie et de la santé ne sont pas dans leur plus grande forme avec respectivement des performances de -34,2% et -21,6%, alors que ce sont les secteurs les plus résilients en ce moment dans la plupart des bourses mondiales. En cause pour la technologie, Amadeus, le leader des logiciels de réservation de voyages qui a donc souffert des conséquences du confinement. Pour la santé, Grifols et Almirall n’ont pas profité du momentum des sociétés du secteur des produits pharmaceutiques.

Néanmoins, sur les cinq jours glissants, l’IBEX 35 se glisse parmi les meilleures performances européennes, avec près de 2% malgré la correction des indices ce jour. Peut-être est-ce le signe d’un début de mouvement pour rattraper ses compères européens ?

Dans le cadre de son portefeuille EUROPE/PEA, Zonebourse réalise un gain latent de 18% sur Iberdrola et de 15,6% sur Viscofan, le spécialiste des emballages de viandes.


KOREA Stock Exchange, progresse en toute discrétion

L’indice KOSPI a été créé avec une valeur de base 100 en janvier 1980 et est pondéré par la capitalisation boursière de toutes les actions cotées à la Bourse de Corée. Parmi les titres les plus connues, on retrouve notamment Samsung ou encore le constructeur automobile Hyundai.

La Corée est l'un des rares marchés où les actions sont repassées au-dessus des niveaux précédant la crise sanitaire. L’indice coréen a, en effet, repris 65% depuis son plus bas de mars, lui permettant ainsi d’afficher une progression de 10% sur 2020.

Sortie par le haut de l’oblique baissière sur le KOSPI

Cette croissance peut s’expliquer par le contrôle de l’épidémie avec “seulement” 14 873 de cas de contamination, loin des chiffres européens ou même américains. Néanmoins, le Gouvernement coréen redouble de vigilance face à l’augmentation des cas d’infections récemment, en particulier ceux d’origine inconnue.

Par ailleurs, la Corée du Sud a alloué plus de 270 000 milliards de wons (l’équivalent de 228 milliards d'euros) pour soutenir son économie avec une initiative "New Deal" visant à stimuler son marché de l'emploi autour de la technologie et des énergies renouvelables.

Le pays du kimchi a tout de même vu son économie se contracter au deuxième trimestre de 3,3% avec un léger rebond des exportations en juillet. Le ministre des finances, M. Hong, reste optimiste et maintient sa prévision de croissance de 0,1% pour 2020. 

Source : Bloomberg - Ministère du Commerce - Banque de Corée - les exportations en blanc et le PIB en histogramme.

Parmi les grands gagnants de la Bourse de Corée, on remarque une hausse exceptionnelle : celle de Aluko qui réalise un gain de 125%. Nous n’avons trouvé aucune raison particulière à ce rallye. La société est spécialisée dans l'aluminium et distribue des produits extrudés notamment des châssis pour la construction, l’automobile et l’industrie.

Classement des 15 plus fortes hausses du KOSPI sur 5 jours


Plus rapide que la tech

Comment surperformer le NASDAQ ? Une question à laquelle beaucoup d’investisseurs tentent de répondre. MSCI semble avoir trouvé la solution avec Le MSCI Global Alternative Energy (GEAE), comme en témoigne le graphique ci-dessous. 

Avec une croissance de 35.84%, il devance l’indice technologique de 7.8 points, avec pourtant un critère Value dans sa sélection de valeurs.

Comparatif Value vs Growth (S&P 500) 

À l’image des Nel ASA (+110%), McPhy (+500%), Minesto (+98%), l’indice MSCI Global Alternative Energy a profité de l’engouement des investisseurs pour les énergies renouvelables, qui s'opère depuis le mois de mars. 

Dans un environnement économique incertain avec de nombreuses tensions sur le commerce international, la transition énergétique s’est imposée comme une des grandes tendances du deuxième trimestre.

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ALMIRALL, S.A. 2.52%9.575 Cours en différé.-34.60%
ALUKO CO., LTD. 0.78%3895 Cours en clôture.41.89%
AMADEUS IT GROUP, S.A. -0.23%47.59 Cours en différé.-34.63%
CELLNEX TELECOM, S.A. -2.77%52 Cours en différé.45.36%
DAX -0.51%12760.73 Cours en différé.-3.69%
DJ INDUSTRIAL 1.20%27781.7 Cours en différé.-2.65%
EURO STOXX 50 -0.64%3193.61 Cours en différé.-14.17%
GRIFOLS, S.A. 0.70%24.59 Cours en différé.-21.76%
HYUNDAI MOTOR COMPANY 1.71%178500 Cours en clôture.48.13%
IBERDROLA, S.A. -0.19%10.51 Cours en différé.14.49%
IBEX 35 0.04%6716.6 Cours en différé.-29.69%
KOSPI COMPOSITE INDEX 0.83%2330.63 Cours en temps réel.5.99%
NASDAQ 100 0.84%11418.062644 Cours en différé.30.13%
NASDAQ COMP. 0.74%11167.506924 Cours en différé.23.55%
S&P 500 0.83%3363 Cours en différé.3.24%
SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. 0.00%58200 Cours en clôture.4.30%
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY, S.A. 1.27%23.09 Cours en différé.47.68%
VISCOFAN. S.A. 0.44%56.9 Cours en différé.20.81%

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