Stratégie : les quatre meilleurs fonds US 2020

Le quotidien américain des affaires se base sur les données Refinitiv Lipper pour souligner que les fonds d'actions américaines diversifiés ont gagné en moyenne 19,1% l'année dernière, ce qui est bien sûr inférieur au Nasdaq mais qui dépasse assez nettement les 7,2% de gains du Dow Jones et même les 16 % de hausse du S&500. Une douzaine de fonds a même affiché des gains supérieurs à 100 %. Nous allons nous intéresser à certains d'entre eux un peu après. Globalement, les fonds concernés ont une approche très "croissance" de l'investissement et sont par conséquent risqués, d'autant qu'ils sont pour partie positionnés sur des petites et moyennes capitalisations. Le WSJ souligne que l'un des "facteurs X" de l'année 2020 était Tesla : les fonds qui en avaient se sont souvent retrouvés au sommet du classement. En outre, les meilleures gestions contenaient souvent des entreprises technologiques dont l'activité a été dopée par la distanciation physique, ce qui a évidemment eu un effet accélérateur.

Voici donc les quatre premiers fonds du classement, dont deux sont gérés par la même équipe, avec leurs principales positions au début de l'année 2021 :

• La palme 2020 revient au fonds Morgan Stanley Institutional Inception fund (MSSMX pour la part A), qui a gagné plus de 150%
  • Philosophie : recherche de la performance de long terme en misant sur des petites capitalisations de croissance après une analyse fondamentale rigoureuse. "Nous cherchons à investir principalement dans des sociétés établies et émergentes de grande qualité, dotées d'avantages concurrentiels durables, de rendements du cash-flow libre élevés et de retours sur capitaux investis favorables".
  • Principaux dossiers actuels : Appian, Stitch Fix, Cardlytics, Fastly, com, Flying Eagle, Redfin, Covetrus, UTZ Brands, AppFolio.
  • Performances annualisées : 50,6% sur 3 ans. 19,1% sur 10 ans.
  • Gérants : Dennis Lynch et son équipe.
• Seconde place pour le Baron Partners fund (BPTRX) qui a gagné 148,5%
  • Philosophie : le fonds investit principalement dans des entreprises américaines de toute taille ayant un potentiel de croissance important, avec un pourcentage important des actifs concentré sur les dix premières participations.
  • Principaux dossiers actuels : Tesla, CoStar, IDEXX, Zillow, Vail Resorts, Arch Capital, FactSet, SpaceX, Hyatt Hotels, The Charles Schwab.
  • Performances annualisées : 52,3% sur 3 ans. 23,7% sur 10 ans.
  • Gérants : Ron Baron et Michael Baron.
• Troisième place pour l'American Beacon ARK Transformational Innovation fund (ADNIX), sur un gain de 148%
  • Philosophie : identifier les entreprises qui opèrent dans les innovations de rupture intersectorielles, comme la robotique, l'impression 3D, le big data, l'apprentissage machine, la blockchain, le cloud computing, le stockage de l'énergie et le séquençage de l'ADN.
  • Principaux dossiers actuels : Tesla, Square, Invitae, Roku, Zillow, CRISPR Therapeutics, Slack, 2U, Inc, Teladoc, Lendingtree.
  • Performances annualisées : 38,5% sur 3 ans. N/A (créé en 2013).
  • Gérants : Catherine D. Wood.
• Quatrième position pour Morgan Stanley Institutional Discovery fund (MACGX), hausse de 142%
  • Philosophie : comme le fonds Inception de la même gestion, il vise des valeurs de croissance, mais sur le segment des valeurs moyennes et pas des petites valeurs. Le processus de sélection est identique à celui du fonds précité.
  • Principaux dossiers actuels : The Trade Desk, Twilio, Fastly, Okta, Pinterest, Veeva, Carvana, Slack, MongoDB, 10X Genomics.
  • Performances annualisées : 55,5% sur 3 ans. 19,64% sur 10 ans.
  • Gérants : Dennis Lynch et son équipe, à nouveau.