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S&P 500 en tête depuis la crise de 2008

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10/09/2019 | 12:03

Aujourd'hui, nous allons comparer les performances sur le long terme de trois indices "régionaux", pour dresser un podium sur 20 ans. Il s'agit du MSCI Emerging Markets (indice boursier mesurant la performance des marchés boursiers de pays à économie émergente, dont Chine, Corée, Brésil), du MSCI EAFE (reflétant les grandes places hors États-Unis tels que Japon, Royaume-Uni, France ou Suisse) et de l’indice S&P 500 (sociétés cotées américaines, rappelons-le).

L’indice MSCI EM est le plus réactif au contexte économique : il affiche les performances annuelles les plus extrêmes à la hausse (+79 % en 2009) comme à la baisse (-53,2 % en 2008). Sur 20 ans, ses gains annuels moyens atteignent 11,9 %. Un résultat alléchant qui comporte des risques élevés.
 
Laissons de côté l’indice très volatil MSCI EM pour nous intéresser au S&P 500 et au plus exotique MSCI EAFE.
  • En 2000 et 2001, l'indice américain a subi la crise de la bulle spéculative liée à internet (respectivement -9,1 % et -11,9 %), mais il a mieux résisté que le MSCI EAFE (-14 % en 2000 et -21,2 % en 2001).
  • Puis de 2002 à 2009, le S&P 500 est battu chaque année par le MSCI EAFE à plate couture : +4,2% par an en moyenne contre +10,8% respectivement. Avec une exception toutefois : l'année 2008, où l'indice américain a mieux résisté.
  • Depuis 2009, l'indice le plus compétitif est le S&P 500, réalisant une surperformance 7 années sur 10 par rapport au MSCI EAFE. Sur ces 10 années passées, la moyenne des rendements annuels pour le S&P 500 est de 14 % tandis que celle du MSCI EAFE est de 7,9 %. En comparaison, le MSCI EM sur cette même période a une moyenne de 12,8 % de rendements annuels avec une volatilité élevée.
Terminons sur les performances annuelles globales des 3 indices sur les 19 dernières années. Le MSCI EAFE performe de +5,3 % en moyenne, le S&P 500 est plus rémunérateur avec sa hausse de +7 % en moyenne. Mais c'est le MSCI EM qui termine loin devant avec ses +11,9 % de gains annuels.

Source : BofA Merrill Lynch Global Investment Strategy, Bloomberg.
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
MSCI WORLD EUR NR 0.34%298.18 Cours en clôture.22.36%
S&P 500 0.26%3005.7 Cours en différé.19.59%

La Rédaction
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