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Pharmacie : Liberum plébiscite Novartis et AstraZeneca en 2020

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22/01/2020 | 15:39

Dans un secteur de la santé qui s'est très bien comporté en 2019 – sa décote sur la consommation de base est à son niveau le plus bas des sept dernières années – il faut être très sélectif pour trouver des opportunités intéressantes. C'est la position de Liberum, qui estime de surcroît qu'en année électorale pour la présidence américaine, les candidats pourraient être tentés de faire des effets de manche sur le prix des médicaments, histoire de flatter l'électorat.

Le bureau d'études a examiné sept dossiers européens pour en conclure qu'AstraZeneca et Novartis sont les deux meilleurs supports 2020, suivis de Bayer (achat), GlaxoSmithKline (conserver), Novo Nordisk (conserver), Roche (conserver) et Sanofi, dont la recommandation passe d'achat à conserver malgré un objectif relevé de 90 à 99 EUR.

Les trajectoires de ventes jusqu'en 2024 (Source Liberum)
Les trajectoires de ventes jusqu'en 2024 (Source Liberum)
  • Le choix d'AstraZeneca (objectif 8810 GBp) repose sur ses lancements des six dernières années (huit lancements majeurs), qui devraient apporter 13 Mds$ de revenus additionnels entre 2019 et 2024, avec un beau levier sur les marges qui devrait offrir la trajectoire de résultats la plus favorable du secteur.
  • Novartis (objectif 100 CHF) a prévu de lancer 5 potentiels blockbusters dans un avenir proche, ce qui alimentera la croissance à long terme. L'analyste apprécie en outre le pipeline de phase II, bien équilibré et prometteur.
  • L'abaissement de la recommandation sur Sanofi est principalement la conséquence du rattrapage dont a bénéficié l'action dernièrement.
Parcours d'AstraZeneca, Sanofi et Novartis en bourse sur 2 ans
Parcours d'AstraZeneca, Sanofi et Novartis en bourse sur 2 ans
Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ASTRAZENECA PLC 1.32%7620 Cours en différé.0.11%
BAYER AG 0.36%75.48 Cours en différé.3.67%
GLAXOSMITHKLINE 0.71%1677.4 Cours en différé.-5.68%
NOVARTIS 0.44%95.82 Cours en différé.4.27%
NOVO NORDISK AS 0.35%444 Cours en différé.14.83%
ROCHE HOLDING AG 1.62%351.15 Cours en différé.11.83%
SANOFI 0.31%94 Cours en temps réel.4.89%

La Rédaction
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