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Europa One : On garde le cap pour 2019

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21/12/2018 | 18:41

En septembre 2015, Zonebourse et Commerzbank se sont associés pour lancer Europa One, le premier fonds dont la stratégie d'investissement repose sur le Big Data. Eligible au PEA, Europa One est composé à plus de 75% de sociétés européennes de type "Value" (sociétés faiblement valorisées), "Yield" (sociétés de rendement) et "Growth" (sociétés de croissance) considérées comme les meilleures par l'équipe de gestion et détectées grâce aux notations propriétaires de Zonebourse.

Le 21 décembre 2018. Notre sélection de valeurs a particulièrement souffert tout au long du deuxième semestre 2018. Pour rappel, notre méthodologie consiste à sélectionner des entreprises en croissance rentable, sans problématique d'endettement ou de visibilité et bénéficiant de perspectives positives. Cette typologie de société a été récemment fortement chahutée au profit de compartiments très défensifs.

Le portefeuille a également été affecté, au-delà de la contreperformance des valeurs cycliques, par un puissant courant vendeur sur le compartiment des valeurs moyennes, sur lequel le fonds a une forte exposition. Notre stratégie d'investissement nous amène en effet plus facilement à investir dans des sociétés de taille moyenne, parce qu'elles sont plus nombreuses au sein de la cote mais aussi car leur croissance est généralement plus forte que celle des grosses capitalisations.

Le durcissement des relations commerciales au début de l'été entre la Chine et les Etats-Unis a donné le départ d'une vaste rotation alimentée par l'aversion au risque et historiquement rarement observée dans ces proportions, non détectée par nos modèles basé sur les fondamentaux. Les investisseurs ont délaissé le marché en général mais surtout les valeurs moyennes et cycliques en particulier. Pour intégrer cette nouvelle donne, nous avons cet automne augmenté notre part de valeurs défensives pour monter à 35% du portefeuille contre 25% auparavant tout en réduisant notre concentration sectorielle mais sans pour autant nous éloigner de notre philosophie d'investissement. Europa One est long only et investi à 100%, parce que nous savons que l'investissement de long terme idéalement via des versements réguliers est le plus rémunérateur. Nous ne croyons pas au " market timing " et nous n'investissons pas en bourse pour être immobilisés dans des sociétés matures.
La période de remous actuelle ne doit pas remettre en cause notre philosophie d'investissement : les valeurs sélectionnées possèdent toutes les qualités fondamentales pour assurer un parcours gagnant à moyen terme. Cette stratégie a permis de surperformer largement le marché jusqu'à cette année 2018. Nous étions premiers l'année dernière en Europe contre 1000 autres fonds et si nous sommes en queue de peloton cette année nous demeurons sur 3 ans, 27 ème sur 475 fonds Actions Europe (Dernier classement Quantalys, au 30 novembre 2018).

Il convient également de souligner que si la performance du fonds Europa One en 2018 a été mauvaise, ce n'est pas la conséquence d'une prise de risque démesurée, mais bel et bien d'une phase de marché qui entraîne une déconnexion temporaire entre les fondamentaux des entreprises et leur valorisation et dont nous sommes les premières victimes. Le portefeuille est composé de 48 sociétés et les arbitrages sont peu fréquents.

Nous avions évoqué il y a quelques semaines un risque de "deuxième démarque" sur les marchés après les soldes en cours. Nous sommes désormais dans cette phase, qui est par nature violente mais aussi source d'opportunités si l'on se projette sur le long terme.

 





 
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Sur demande uniquement : prejaunier@zonebourse.com


Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. L'accès au fonds peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun.
Les performances mentionnées sont nettes des frais de gestion. Les performances et classements passés d'un fonds ne préjugent pas des performances et classements futurs.
Le fonds n'est pas garanti en capital. Du fait de son investissement total en actions, le fonds se classe dans la catégorie 6 au regard des risques, sur une échelle de 7.


© Zonebourse.com 2018
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Runurdead
Le 23/12/2018 21:47
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Fort heureusement le logo jaune de la Commerzbank pourrait les aider à ne pas être prise pour cible par les gilets jaunes, ça aurait été le bouquet !
1
  
benteo
Le 22/12/2018 21:13
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Ou rentrer et sortir avant que la porte ne se referme..LOL !
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Runurdead
Le 22/12/2018 18:06
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Moralité autant investir dans le stoxx 600.
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iggy
Le 22/12/2018 12:37
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eh oh seb
moi je suis un investisseur non mais!
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seb37300
Le 22/12/2018 12:45
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mdr, oui pour toi le LT c est 17 secondes ;-)
3
  
iggy
Le 22/12/2018 22:38
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lol
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RODIAGA
Le 22/12/2018 11:40
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ils font bcp moins bien que BRK par exemple, aucun intérêt donc
  
  
seb37300
Le 22/12/2018 10:51
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la perf peux paraitre faible, mais faut comparer ce qui est comparable, nous, nous somme des spéculateurs, là c est du LT avec un peu de risque donc quand tout monte ça monte, et quand ça krach , ils krach, mais c est pas grave, vu les sommes, rien que les dividendes doivent leurs permettre d en vivre, par contre, ne pas faire ça avec 5000€ , ça n a aucun intérêt...
  
  
maldoror
Le 22/12/2018 10:00
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Un autre problème c'est l'indice benchmark Euro Stoxx 600 car les sociétés moyennes détenues dans le fond n'en font pas partie faute d'avoir une capitalisation boursière suffisante. Celà peut contribuer à expliquer les phases de sur-performance mais également la phase de sous-performance actuelle.
C'est une source de questionnement pour les investisseurs, faut-il investir dans des fonds actions sur une longue durée pour amortir le poids très élevé des frais d'entrée et de gestion ou être plus réactif via des ETF, trackers au moins aussi performants sur le long terme mais avec des coûts d'arbitrages très réduits.
2
  
calcucius
Le 22/12/2018 08:53
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Le pire est qu'ils sont 27èmes sur 475 en ne faisant pas mieux que le Stoxx, c'est dire le niveau moyen ...
4
  
calcucius
Le 22/12/2018 08:51
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3 ans de gains reperdus en 6 mois dans un marché qui commence à baisser, y a de quoi s'inquiéter
2
  
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