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Des idées d'actions britanniques pour jouer le(s) Brexit(s)

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16/10/2019 | 11:37

Si le Brexit était une chanson, ce serait le "Should I stay or should I go" des Clash ou le "Hello Goodbye" des Beatles. Mais si c'était un portefeuille ? Liberum se charge de répondre à cette question, et c'est bien naturel puisque le courtier est né au cœur de la capitale britannique.

Le Brexit entre dans sa dernière ligne droite. Enfin dans sa dernière ligne droite présumée, puisque l'expression est largement galvaudée depuis que la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne n'en finit plus de finir. Avec un peu de chances, l'hallali est proche. A Bruxelles et à Londres, tout le monde a l'air d'avoir mis de l'eau dans son vin, ou d'avoir "mangé de la tarte à la modestie", selon une traduction littérale de l'expression idoine outre-Manche. A l'heure où ces lignes sont écrites, Michel Barnier et Boris Johnson sont peut être en train de mettre le point final à un compromis arrosé de café noir.

La banque Liberum a, à coup sûr, des Remainers et des Brexiters dans sa clientèle. Ou préfère-t-elle parer à toutes les éventualités au regard des nombreux rendez-vous manqués sur le Brexit ? Toujours est-il qu'elle a demandé à ses analystes de plancher sur deux sélections de valeurs, l'une qui serait constituée de valeurs qui bénéficieraient d'un Brexit doux et l'autre composée de titres qui ne pâtiraient pas trop d'un Brexit dur. Vous noterez qu'il y a beaucoup de mid&smallcaps dans les listes, car le courtier en a fait sa spécialité. Ces titres fonctionnent si un accord est trouvé d'ici la date butoir du 31 octobre ou si un nouveau délai est accordé pour le finaliser.

Soft Brexit

Dans la première catégorie, Liberum fait figurer des actions exposées au renforcement de la livre sterling et au marché domestique britannique, répondant à la thématique "croissance britannique bon marché". Les entreprises concernées :

  • réalisent plus de 50% de leurs revenus en GBP
  • affichent une décote de PER à 12 mois d'au moins 10% sur la moyenne des 5 dernières années
  • présentent un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2
  • anticipent une croissance du BPA de plus de 5%

Et les lauréats sont :

Hard Brexit

Si les espoirs de Brexit ordonné volaient en éclats, il faudrait miser sur des dossiers qui bénéficieraient de la baisse de la livre et à forte exposition internationale, répondant à la thématique "exposition internationale décotée". Les entreprises concernées :

  • affichent plus de 40% de leurs revenus en USD ou en EUR
  • affichent une décote de PER à 12 mois d'au moins 10% sur la moyenne des 5 dernières années
  • présentent un ratio dette nette sur Ebitda inférieur à 2
  • anticipent une croissance du BPA de plus de 5%

Et les lauréats sont :

Les analystes de Jefferies ont aussi donné leurs "chouchous" par secteurs pour l'un ou l'autre des scénarios, sans qu'ils respectent forcément les critères précités.

Si vous manquiez d'idées, voilà donc plusieurs suggestions de dossiers pour profiter de la décote creusée dans certains secteurs depuis le referendum sur la sortie de l'UE. 

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
A.G. BARR P.L.C. 2.57%559 Cours en différé.-28.90%
ASHTEAD GROUP PLC -0.63%2364 Cours en différé.44.41%
ASSOCIATED BRITISH FOODS -1.49%2439 Cours en différé.19.38%
BALFOUR BEATTY -0.17%229 Cours en différé.-8.14%
BARRATT DEVELOPMENTS PLC 0.38%642.4 Cours en différé.38.81%
BELLWAY -0.43%3220 Cours en différé.28.03%
BODYCOTE PLC 0.43%813.5 Cours en différé.11.98%
BREWIN DOLPHIN HOLDINGS PLC -0.65%337.8 Cours en différé.4.78%
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC -0.17%2900 Cours en différé.16.00%
BRITVIC PLC -0.37%944.5 Cours en différé.18.14%
CLIPPER LOGISTICS PLC -1.61%245 Cours en différé.8.89%
CLS HOLDINGS PLC -1.39%248 Cours en différé.17.54%
COCA-COLA HBC AG 2.12%2556 Cours en différé.4.24%
CONSORT MEDICAL PLC 1.12%720 Cours en différé.-22.99%
COSTAIN GROUP PLC 0.82%172.6 Cours en différé.-45.29%
CREST NICHOLSON HOLDINGS PLC -0.33%360.4 Cours en différé.9.81%
DERWENT LONDON 0.17%3522 Cours en différé.23.45%
DEVRO PLC 0.00%158 Cours en différé.-1.37%
DIAGEO 0.24%3123.5 Cours en différé.11.75%
DIALIGHT PLC 3.33%310 Cours en différé.-22.50%
DRAX GROUP PLC -1.59%285.4 Cours en différé.-20.46%
FDM GROUP (HOLDINGS) PLC -0.88%786 Cours en différé.5.79%
GALLIFORD TRY PLC -0.88%679.5 Cours en différé.9.07%
GEM DIAMONDS LIMITED 0.66%61.4 Cours en différé.-44.68%
GLENCORE -1.08%239.05 Cours en différé.-17.95%
GREAT PORTLAND ESTATES PLC -0.39%768 Cours en différé.16.52%
HALFORDS GROUP PLC -0.31%162.2 Cours en différé.-36.39%
HENRY BOOT PLC -1.56%252 Cours en différé.4.78%
HOSTELWORLD GROUP PLC 4.59%132.2 Cours en différé.-34.49%
HUNTSWORTH PLC -1.36%87 Cours en différé.-19.44%
INTERNATIONAL PERSONAL FINANCE PLC -4.86%141 Cours en différé.-31.42%
IP GROUP PLC -2.02%58.1 Cours en différé.-46.50%
KELLER GROUP PLC -1.73%511 Cours en différé.3.55%
KINGFISHER PLC -2.50%206.9 Cours en différé.-0.29%
LOUNGERS PLC 0.00%188.5 Cours en différé.0.00%
MEARS GROUP PLC 0.00%248 Cours en différé.-23.93%
MITIE GROUP 0.21%141.3 Cours en différé.27.76%
NCC AB (PUBL) -1.33%152.25 Cours en différé.11.79%
ON THE BEACH GROUP PLC 1.45%448 Cours en différé.33.33%
PAGEGROUP 0.13%455.6 Cours en différé.1.06%
PLUS500 LTD. -0.93%748.6 Cours en différé.-45.36%
PREMIER OIL PLC 0.30%86.94 Cours en différé.30.64%
PURECIRCLE LIMITED 0.00%131.2 Cours en différé.-48.70%
RECKITT BENCKISER GROUP PLC -1.01%5797 Cours en différé.-3.59%
SEVERFIELD PLC -1.88%73 Cours en différé.3.55%
SMS CO., LTD. -0.65%2900 Cours en clôture.73.65%
SOPHOS GROUP PLC -0.63%567 Cours en différé.49.76%
SPEEDY HIRE PLC 1.45%56 Cours en différé.-5.88%
SSP GROUP PLC 0.00%650 Cours en différé.0.40%
STHREE PLC 1.76%289 Cours en différé.0.87%
TEN ENTERTAINMENT GROUP PLC -0.76%262 Cours en différé.14.91%
TESCO PLC -0.47%230.9 Cours en différé.21.46%
THE GYM GROUP PLC 0.61%248 Cours en différé.-9.16%
TYMAN PLC -1.47%235 Cours en différé.0.00%
UDG HEALTHCARE -0.06%791.5 Cours en différé.32.58%
WORKSPACE GROUP PLC 0.64%1101 Cours en différé.38.75%
ZOTEFOAMS PLC -4.55%420 Cours en différé.-40.51%

Anthony Bondain
© Zonebourse.com 2019
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