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Zur Rose se renforce en Europe avec l'acquisition du groupe Apotal

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26/06/2020 | 08:01

Zurich (awp) - Le grossiste en médicaments et pharmacien en ligne Zur Rose renforce son positionnement en Europe en reprenant le groupe allemand Apotal, une pharmacie qui vend par correspondance et en ligne et qui est aussi active dans le domaine du diabète. Le prix de la transaction n'est pas détaillé.

Grâce à cette acquisition, 1,1 million de clients seront transférés à Zur Rose, sous réserve de leur consentement, selon un communiqué paru vendredi. L'élargissement de la base de clients à plus de 8 millions de clients renforcera considérablement la position de leader du groupe Zur Rose sur le marché européen.

Sur la base des indicateurs clefs de performance (KPI) et de l'évaluation par rapport au chiffre d'affaires, l'acquisition est considérée comme amenant une forte valeur ajoutée, explique Zur Rose.

Le groupe thurgovien précise que cette acquisition sera financée avec les liquidités disponibles et jusqu'à 60% du prix d'achat par l'émission de nouvelles actions financées par le capital autorisé et conditionnel.

En 2019, Apotal a réalisé un chiffre d'affaires de 157 millions d'euros.

Ces dernières années, Apotal a connu une croissance annuelle à un chiffre avec un résultat d'exploitation positif (Ebitda). En fonction de la réalisation des objectifs de croissance et de rentabilité convenus, le prix d'achat total pourrait correspondre à un multiple allant jusqu'à 0,4 fois les recettes prévues en 2020.

Le fondateur d'Apotal, Heinz-Peter Fichter, deviendra également actionnaire de Zur Rose grâce à cette transaction, laquelle sera soumise à l'approbation de l'autorité allemande de la concurrence.

Apotal, basée à Bad Rothenfelde, en Allemagne, a été fondée en 1980 et est présenté comme l'une des plus grandes marques de pharmacie en Allemagne. La société déploie une activité de vente par correspondance de médicaments en vente libre, de produits de santé et de beauté, mais aussi de médicaments délivrés sur ordonnance. En outre, Apotal a mis en place un réseau axé sur les patients diabétiques, offrant des services liés à cette maladie.

Une acquisition saluée par les analystes et le marché

Apotal a généré un chiffre d'affaires qui correspond à 11,5% de celui de Zur Rose, et son Ebitda a été positif, tandis que Zur Rose a généré un Ebitda ajusté négatif de 10,8 millions de francs suisses, selon les calculs des analystes de Baader.

L'évaluation est raisonnable. Le multiple de transaction de 0,4x maximum des ventes totales pour l'année fiscale estimée pour 2020 est inférieur au multiple des ventes de Zur Rose, qui est actuellement de 1,3x.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) note que le prix d'achat devrait se situer à environ 70 millions d'euros au maximum en 2020, en supposant une croissance d'environ 10%.

Le fait que le prix d'achat soit lié au succès de la reprise (earn-out), que Heinz-Peter Fichter deviendra actionnaire et conseiller de Zur Rose à la suite de la transaction et que son fils Henning Fichter continuera d'occuper un poste opérationnel de haut niveau en tant que directeur général de la division diabète sont autant de facteurs positifs, conclut la ZKB.

La nouvelle était très bien accueillie par les investisseurs. A 9h42, la nominative Zur Rose faisait une échappée, bondissant de 7,6% à 242,00 francs suisses, alors que le marché (indice SPI) gagnait 0,3%.

md/fr

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
SPI 0.81%12623.34 Cours en différé.-2.46%
ZUR ROSE GROUP AG -1.22%282.5 Cours en différé.167.29%
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Dette nette 2020 291 M 309 M 274 M
PER 2020 -44,4x
Rendement 2020 -
Capitalisation 2 743 M 2 903 M 2 578 M
VE / CA 2019
VE / CA 2020 1,88x
Nbr Employés 1 710
Flottant 82,0%
Graphique ZUR ROSE GROUP AG
Durée : Période :
Zur Rose Group AG : Graphique analyse technique Zur Rose Group AG | ROSE | CH0042615283 | Zone bourse
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SINOPHARM GROUP CO., LTD.-29.70%8 048