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SAP SE

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La valeur du jour en Europe - SAP en tête du Dax 30 : le recul moins prononcé des licences soutient les profits

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09/07/2020 | 12:11
SAP (+7,78% à 138,80 euros) affiche la plus forte hausse du Dax 30 et permet à l’indice allemand de surperformer en Europe. Le titre de l'éditeur de logiciels professionnels bénéficie d’une performance supérieure aux attentes au deuxième trimestre, selon les résultats préliminaires. SAP a en particulier bénéficié d’une baisse bien moins prononcée que prévu des ventes des très rentables licences, la méthode historique de commercialisation des logiciels. Attendues en repli de 40%, elles ont finalement baissé de 18% grâce à leur redressement en Asie Pacifique.

Au deuxième trimestre, le résultat opérationnel, hors éléments exceptionnels, a augmenté de 8% à 1,96 milliard d'euros, à comparer au consensus de 1,79 milliard. Il gagne 7% à taux de change constants. La marge opérationnelle ajustée a ainsi progressé de 1,6 point à 28,9%, là où le marché attendait 27,4%.

Le groupe technologique allemand a bénéficié de revenus pour les licences en recul de "seulement" 18% (-18% à taux de change constants) à 770 millions d'euros. Ils ont dépassé nettement la prévision moyenne des analystes s'élevant à 569 millions d'euros. SAP avait indiqué anticiper au deuxième trimestre une plus mauvaise performance qu'au premier où les revenus tirés des licences avaient plongé de 31%. Les licences ont en particulier profité d'une bonne performance commerciale en Asie Pacifique.

Le chiffre d'affaires ajusté total de SAP a augmenté de 1% à 6,74 milliards. Il a aussi progressé de 1% à taux de change constant. Le chiffre d'affaires cloud est en hausse de 19% (+18% à taux de change constants) à 2,04 milliards d'euros.

Le backlog dans le cloud, c'est-à-dire les abonnements contractés qui seront facturés au cours des 12 prochains mois, a augmenté de 20% à 6,65 milliards d'euros. Il a progressé de 21% à taux de change constant.

SAP a réaffirmé ses objectifs pour 2020. Le groupe allemand cible un résultat opérationnel ajusté situé entre 8,1 et 8,7 milliards, au pire en repli de 1% et au mieux en augmentation de 6% à taux de change constants.

Le chiffre d'affaires total est anticipé entre 27,8 et 28,5 milliards d'euros, en augmentation de 1% à 3% à taux de change constants. Le revenu dans le cloud est attendu à 8,3-8,7 milliards d'euros, en hausse de 18% à 24%.

" Les objectifs sont inchangées et l'hypothèse d'une amélioration progressive des perspectives de la demande suggère certainement que le bas la fourchette semble conservateur ", a commenté UBS.

Copyright 2020 AOF
Tous droits de reproduction et de représentation réservés (Avertissement légal)
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CA 2020 28 253 M 33 198 M -
Résultat net 2020 4 554 M 5 351 M -
Dette nette 2020 9 534 M 11 203 M -
PER 2020 35,4x
Rendement 2020 1,21%
Capitalisation 163 Mrd 192 Mrd -
VE / CA 2020 6,12x
VE / CA 2021 5,58x
Nbr Employés 101 150
Flottant 86,2%
Graphique SAP SE
Durée : Période :
SAP SE : Graphique analyse technique SAP SE | SAP | DE0007164600 | Zone bourse
Tendances analyse technique SAP SE
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesNeutreHaussièreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 34
Objectif de cours Moyen 148,76 €
Dernier Cours de Cloture 137,10 €
Ecart / Objectif Haut 31,3%
Ecart / Objectif Moyen 8,51%
Ecart / Objectif Bas -41,6%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Christian Klein Co-Chief Executive Officer & COO
Hasso Plattner Chairman-Supervisory Board
Luka Mucic Chief Financial Officer
Juergen Mueller Chief Technology Officer
Lars Lamadé Member-Supervisory Board
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
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ORACLE CORPORATION2.43%166 537
SERVICENOW INC.49.25%80 817
INTUIT INC.14.23%78 023
DOCUSIGN, INC.158.83%35 201
RINGCENTRAL, INC.68.35%24 960