Connexion
E-mail
Mot de passe
Retenir
Mot de passe oublié ?
Devenir membre gratuitement
Inscription
Inscription
Devenir membre
Inscription gratuite
Devenir client
Découvrez nos services
Paramètres
Paramètres
Cotations dynamiques 
OFFON

Accueil Zonebourse  >  Actions  >  Swiss Exchange  >  Roche Holding AG    ROG   CH0012032048

ROCHE HOLDING AG

(ROG)
  Rapport
Cours en différé. Temps Différé Swiss Exchange - 19/02 17:31:18
351.15 CHF   +1.62%
19/02Roche entame la construction d'un centre de recherche à Bâle
AW
19/02BOURSE DE PARIS : Apple, comme une lettre à la poste
19/02ROCHE : revue prioritaire de la FDA en cancer du poumon
CF
SynthèseCotationsGraphiquesActualitésNotationsAgendaSociétéFinancesConsensusRévisionsDérivésFondsCommunauté 
SynthèseToute l'actualitéCommuniquésPublications officiellesActualités du secteurAnalyses ZonebourseRecommandations des analystes

Stratégie : Embouteillage dans l'oncologie et conséquences

share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
06/11/2018 | 10:21

Les professionnels de l'industrie pharmaceutique le savent bien, l'oncologie prend une place de plus en plus importante dans les développements cliniques actuels. De quoi soulever de nouvelles interrogations dans un secteur qui s'agite beaucoup depuis l'arrivée des médicaments génériques et des sociétés de biotechnologie. La "ruée vers l'or du cancer" oblige-t-elle la "pharma" à une nouvelle mue ? Etat des lieux.

Pour Graham Doyle, il ne faut pas tergiverser : les grands laboratoires pharmaceutiques ont tout intérêt à ne pas mettre tous leurs œufs dans le même panier et à mettre la pédale douce sur la médecine de spécialités. Les entreprises du secteur devraient diversifier leur R&D pour y inclure davantage de traitements des maladies chroniques, des soins de base et plus abordables, "essentiellement parce que je pense que la pression sur les prix va s'accroître aux Etats-Unis sur les traitements de spécialités à mesure que les payeurs seront plus intégrés verticalement et qu'ils se focaliseront sur le mantra j'en veux pour mon argent", explique l'analyste en charge de la santé chez Liberum.

Doyle cite en effet une étude récente de 'Nature Reviews Drug Discovery' estimant que 40% des 3 558 molécules uniques actuellement testées en clinique dans l'industrie pharmaceutique ont trait à l'oncologie. En appliquant le taux de succès médian historique, cela signifie qu'environ 153 traitements du cancer pourraient arriver sur le marché dans les années à venir. Premier souci, le volume annuel. Cela correspondrait à quelque 30 traitements approuvés chaque année pour la seule oncologie, là où l'Agence américaine du médicament en autorise en moyenne environ 45 par an, toutes indications confondues. Côté pile, cette profusion fait avancer la science et le traitement des patients. Côté face, elle pose certaines questions pour l'équilibre structurel et financier du secteur.

Beaucoup d'élus, sans doute trop
 
Mais ce n'est pas tout. L'analyste de Liberum fait une plongée au niveau inférieur pour constater que 11 des 15 indications dans lesquelles le plus de traitements sont testés ont trait au cancer (dont 9 des 10 premières), comme l'illustre le graphique ci-dessous. Sur les 11 indications oncologiques concernées, il existe en moyenne 18 programmes en cours pour chacune d'entre elles. Ainsi, 30 candidats sont en clinique dans le lymphome non-hodgkinien (NHL) et 26 dans le cancer du poumon non à petites cellules (NSCLC). Pour les cinq indications les plus étudiées, (NHL, NSCLC, Cancer du Sein, leucémie aiguë myéloblastique, Tumeurs Solides), 24 molécules sont en moyenne en concurrence dans chacune des indications. Pour Doyle, cette situation risque d'entraîner des paradoxes : des traitements qui auront franchi les écueils techniques jusqu'à la mise sur le marché risquent d'être en échec commercial. Cela ajoute un niveau de complexité aux développements et aux stratégies.  
 

Les 15 indications les plus embouteillées, avec l'oncologie en vert foncé (Source Liberum avec NRDD - Cliquer pour agrandir)
 
Le spécialiste santé de Liberum produit aussi un autre graphique tiré de l'étude 'Nature Reviews Drug Discovery', que nous recopions ci-dessous et qui montre la part projetée de molécules arrivant sur le marché par type de zone thérapeutique sur la base du pipeline actuel des laboratoires. La domination de l'oncologie se confirme avec une part de 27%, devant les maladies infectieuses (13,6%) et la neurologie (7,6%). Doyle note la très faible proportion de traitements contre les maladies chroniques comme le diabète, les maladies respiratoires ou cardiovasculaires (8,4% en cumulé).

La part des molécules qui devraient arriver sur le marché par spécialités (Source Liberum avec NRDD - Cliquer pour agrandir)
 
"Il ne fait pas de doute que la principale raison pour laquelle le secteur se passionne pour l'oncologie est que c'est là que l'on retrouve actuellement le plus d'innovation", selon Liberum, mais ce n'est pas le seul. Le secteur pousse bien davantage l'oncologie en clinique. L'analyste estime que c'est la structure des incitations sectorielles qui biaise le système, en offrant des prix exagérément élevés pour la médecine de spécialités, prix qui poussent les laboratoires à privilégier l'avancée clinique de ces actifs plutôt que d'autres. Mais la consolidation en cours aux Etats-Unis (CVS / Aetna; Cigna / Express Scripts) devrait changer la donne en forçant les nouveaux acteurs à adopter une approche plus rationnelle des prix par rapport à l'efficacité médicale. 
 
Qu'en conclure ? Graham Doyle pense que le pipeline actuel en oncologie n'est pas pérenne commercialement et qu'il pourrait contribuer à accélérer le processus en cours de baisse des prix dans la médecine de spécialités aux Etats-Unis. Il recommande aux investisseurs de long terme d'intégrer cette dimension quand ils misent sur des acteurs du secteur, et illustre son propos et sa conclusion avec le cas Roche. "On entend souvent que Roche n'est plus ce qu'il était en oncologie… mais je pense que réduire la dépendance à l'oncologie est en fait la bonne stratégie". Si, comme le pressent Liberum, le marché rebat les cartes en poussant à la baisse du prix des médecines de spécialités et à la hausse du prix des traitements primaires, les acteurs qui auront su réorienter leur R&D au profit des seconds pourraient revenir sur le devant de la scène. 
 

Anthony Bondain
© Zonebourse.com 2018
share with twitter share with LinkedIn share with facebook
share via e-mail
Réagir à cet article
Réagir le premier
Publier
loader
Toute l'actualité sur ROCHE HOLDING AG
19/02Roche entame la construction d'un centre de recherche à Bâle
AW
19/02BOURSE DE PARIS : Apple, comme une lettre à la poste
19/02ROCHE : revue prioritaire de la FDA en cancer du poumon
CF
19/02EN DIRECT DES MARCHES : EDF, Renault, Sanofi, Atos, Worldline, Tesla, Boeing...
19/02Roche obtient un statut de revue prioritaire de la FDA pour Tecentriq
AW
17/02AVIS D'ANALYSTES DU JOUR : Airbus, Iliad, Legrand, Renault, TF1, Vinci, Roche...
17/02BOURSE DE PARIS : Les valeurs à suivre à Paris et en Europe
RE
17/02BOURSE DE PARIS : Les Etats-Unis bullent, Pékin irrigue son économie
17/02BOURSE DE PARIS : Les valeurs à suivre à Paris et en Europe (actualisé)
RE
17/02BOURSE DE PARIS : Les valeurs à suivre à Paris et en Europe (actualisé)
RE
Plus d'actualités
Recommandations des analystes sur ROCHE HOLDING AG
Plus de recommandations
Données financières (CHF)
CA 2020 62 615 M
EBIT 2020 23 161 M
Résultat net 2020 15 364 M
Trésorerie 2020 3 452 M
Rendement 2020 2,63%
PER 2020 20,4x
PER 2021 19,2x
VE / CA2020 4,71x
VE / CA2021 4,46x
Capitalisation 298 Mrd
Graphique ROCHE HOLDING AG
Durée : Période :
Roche Holding AG : Graphique analyse technique Roche Holding AG | ROG | CH0012032048 | Zone bourse
Tendances analyse technique ROCHE HOLDING AG
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreHaussièreHaussière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 26
Objectif de cours Moyen 344,60  CHF
Dernier Cours de Cloture 351,15  CHF
Ecart / Objectif Haut 12,5%
Ecart / Objectif Moyen -1,87%
Ecart / Objectif Bas -33,4%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Severin Schwan Chief Executive Officer & Executive Director
Christoph Franz Chairman
Alan Hippe Chief Financial & Information Technology Officer
John Irving Bell Non-Executive Director
Andreas Oeri Independent Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
ROCHE HOLDING AG11.83%303 192
JOHNSON & JOHNSON2.24%392 415
NOVARTIS4.27%220 641
MERCK AND COMPANY-9.84%208 771
PFIZER-7.30%200 501
NOVO NORDISK AS14.83%150 777