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M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION

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M6 : dans les dernières places du marché parisien après la dégradation de JPMorgan

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13/03/2018 | 15:44

M6 (-2,41% à 21,84 euros) se trouve non seulement à l'avant-dernière place du SBF 120 parisien, mais également à son plus bas niveau depuis un mois, pénalisé par l'abaissement de recommandation de JPMorgan. Le bureau d'études américain est passé de Neutre à Souspondérer sur la valeur, avec un objectif de cours ramené de 22,8 à 21,5 euros, mettant essentiellement en avant la récente sousperformance de M6. Depuis novembre, le titre s'est apprécié de 16%, évoluant avec une prime de 14% sur ses pairs, souligne JPMorgan. Le 23 février, M6 a clôturé à 23,86 euros, au plus haut depuis juillet 2007.

Cette valorisation élevée est d'autant plus difficile à tenir que la dynamique opérationnelle de M6 pourrait s'étioler à court terme, signale JPMorgan. Ce dernier craint de moindres audiences pour les programmes de la chaine et une concurrence accrue de la part de TF1 qui va diffuser cet été la Coupe du Monde de football. Sur l'ensemble de 2018, JPMorgan prévoit désormais une hausse de 1% du chiffre d'affaires publicitaire de M6 contre une précédente estimation de +1,5%.

Toutefois, les revenus complémentaires, tirés de la production de contenus notamment, devraient permettre de compenser les difficultés attendues sur le front publicitaire. Ainsi, la rentabilité de M6 ne devrait pas être impactée : JPMorgan a relevé de 1% sa cible d'Ebitda pour cette année.

A plus long terme cependant, le bureau d'études note que le groupe de médias français devrait accroitre ses investissements dans sa grille de programmes.

L'abaissement de la recommandation sur M6 est intégrée dans une note sectorielle. JPMorgan est globalement positif sur le secteur des diffuseurs européens dont il prévoit une accélération des revenus publicitaires : +2,1% cette année après +0,3% en 2017. En prenant en compte les revenus complémentaires à la publicité que touchent les diffuseurs (téléachat, commission de distribution...), JPMorgan prévoit une croissance du chiffre d'affaires global de ces groupes en Europe de 4% cette année contre 1,8% en 2017.

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION -0.48%16.5 Cours en temps réel.17.52%
TF1 -1.07%8.3 Cours en temps réel.17.23%
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Données financières (€)
CA 2019 1 431 M
EBIT 2019 268 M
Résultat net 2019 176 M
Trésorerie 2019 102 M
Rendement 2019 5,91%
PER 2019 11,98
PER 2020 11,83
VE / CA 2019 1,39x
VE / CA 2020 1,35x
Capitalisation 2 086 M
Graphique M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION
Durée : Période :
M6 Métropole Télévision : Graphique analyse technique M6 Métropole Télévision | MMT | FR0000053225 | Zone bourse
Tendances analyse technique M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreNeutreNeutre
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 15
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Ecart / Objectif Moyen 8,3%
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Franck Tarragnat Chief Information Officer
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
M6 MÉTROPOLE TÉLÉVISION17.52%2 368
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NEXSTAR MEDIA GROUP INC34.47%4 812
NIPPON TELEVISION HOLDINGS INC4.14%4 125