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EUTELSAT COMMUNICATIONS

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La valeur du jour à Paris EUTELSAT en forte hausse, l'activité Broadcast fait enfin montre de résilience

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15/05/2020 | 10:59
Eutelsat (+7,47% à 9,67 euros) affiche l'une des plus fortes hausses de l'indice SBF 120 à la faveur de revenus trimestriels meilleurs que prévu et, plus important, à la bonne performance de sa principale division Broadcast Video (transmission de programmes de télévision). Cette dernière, qui est critique pour l’opinion des investisseurs vis-à-vis de l'opérateur de satellites, avait déçu à répétition. Sa bonne santé est aussi de bon augure pour SES (+9,60% à 6,598 euros), dont il s'agit également de l'activité la plus importante.

Au troisième trimestre, clos fin mars, Eutelsat a enregistré un chiffre d'affaires des activités opérationnelles en repli de 1,6% à 323,1 millions d'euros, mais supérieur de plus de 2% aux attentes.

Les analystes soulignent la bonne performance de la division Broadcast (62% des revenus), dont les ventes sont ressorties en hausse de 0,4% à 198,8 millions d'euros. Elles ont reculé de 0,2% à données comparables.

Jefferies se félicite que la performance de l'activité Broadcast a enfin montré la résilience promise par Eutelsat depuis déjà quelque temps. " Cette performance devrait entraîner un rebond de l'actions " avait prévu à juste titre le broker. Barclays apprécie aussi la résistance de cette activité. Il rappelle qu'elle était ressorti en ligne au deuxième trimestre après 7 trimestres consécutifs de déception.

L'opérateur de satellites a précisé que certains segments ou sous-segments ressentent les effets de la crise du Covid, en particulier depuis la mi-mars.

Il s'agit notamment de la Vidéo professionnelle, en particulier l'utilisation occasionnelle (environ 1% du chiffre d'affaires du groupe) qui est affectée par le report ou l'annulation d'événements notamment sportifs. La Connectivité Mobile (6% du chiffre d'affaires du Groupe) est touchée par l'effet de la crise sur le trafic aérien et maritime.

Dans une moindre mesure, le Haut Débit Fixe (6% du chiffre d'affaires du Groupe) est aussi touché. Le gain de nouveaux clients est plus difficile dans la phase initiale du confinement.

" Ces effets, encore limités au troisième trimestre, seront plus prononcés au quatrième trimestre, représentant un risque pour le chiffre d'affaires de l'exercice 2019-20 de l'ordre de 20 millions d'euros, qui est reflété dans notre objectif de chiffre d'affaires révisé ", a averti le groupe.

Ces effets devraient persister au moins dans les premiers mois du prochain exercice fiscal, qui pourrait également connaitre un ralentissement plus global du rythme de matérialisation des nouvelles opportunités commerciales.

Cette publication s'accompagne de la confirmation des objectifs annuels abaissés il y a un mois. L'opérateur de satellites anticipe un chiffre d'affaires d'environ 1,250 milliard d'euros pour les cinq activités opérationnelles. Il continuera à mettre en oeuvre le plan LEAP 2, qui vise à générer des économies annuelles de 20 à 25 millions d'euros d'ici l'exercice 2021-22. Enfin, le groupe continue de viser, à moyen terme, un ratio d'endettement net sur Ebitda d'environ 3.

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
BARCLAYS PLC -0.17%119.16 Cours en différé.-33.56%
EUTELSAT COMMUNICATIONS 1.08%8.424 Cours en temps réel.-41.86%
SES S.A. 0.32%6.28 Cours en temps réel.-49.76%
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Données financières
CA 2020 1 264 M 1 442 M -
Résultat net 2020 317 M 362 M -
Dette nette 2020 2 915 M 3 327 M -
PER 2020 6,19x
Rendement 2020 10,9%
Capitalisation 1 941 M 2 212 M -
VE / CA 2019
VE / CA 2020 3,84x
Nbr Employés 1 001
Flottant 99,6%
Graphique EUTELSAT COMMUNICATIONS
Durée : Période :
Eutelsat Communications : Graphique analyse technique Eutelsat Communications | ETL | FR0010221234 | Zone bourse
Tendances analyse technique EUTELSAT COMMUNICATIONS
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesBaissièreBaissièreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
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Objectif de cours Moyen 13,12 €
Dernier Cours de Cloture 8,42 €
Ecart / Objectif Haut 120%
Ecart / Objectif Moyen 55,7%
Ecart / Objectif Bas 6,84%
Révisions de BNA
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Nom Titre
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Dominique Marie Philippe D'Hinnin Chairman
Sandrine Téran Chief Financial & Information Technology Officer
Yohann Leroy Chief Technical Officer & Deputy CEO
Ross McInnes Independent Non-Executive Director
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
EUTELSAT COMMUNICATIONS-41.86%2 183
AT&T INC.-23.85%212 040
CHINA MOBILE LIMITED-16.95%145 558
T-MOBILE US33.28%145 428
SOFTBANK GROUP CORP.35.47%118 529
NTT DOCOMO, INC.-1.81%88 811