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AtoS : un été 2019 à oublier

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01/10/2019 | 12:12

Atos a signé durant l'été la plus mauvaise performance des quatre mousquetaires technologiques qui composent le CAC40 (avec Capgemini, Dassault Systèmes et STMicroelectronics). La faute à des résultats mi-figue, mi-raisin et aux interrogations des investisseurs sur l'évolution d'un secteur qui joue gros dans la transition numérique.

Si l'on excepte ArcelorMittal, un dossier à qui les investisseurs ont clairement tourné le dos depuis longtemps, Atos arrive à une étonnante seconde place des pires performances de l'indice CAC40 durant l'été. La société de conseil numérique a perdu 12% au cours du 3e trimestre, dans un marché qui a globalement progressé de plus de 2%. Le titre a décroché à la fin du mois de juillet à cause de résultats décevants, notamment au niveau du cash-flow libre. Sur trois mois, le titre a sousperformé Capgemini de plus de 10%.  

Le sentiment des investisseurs sur le groupe de Thierry Breton est négatif depuis l'été. Le tour d'horizon mené fin août par UBS auprès de 13 investisseurs institutionnels montre que 54% d'entre eux considéraient que le marché était baissier sur Atos (8% neutre et 38% haussiers). L'inquiétude porte notamment sur les risques structurels portant sur la division "I&DM" (Infrastructure & Data Management, 52% des revenus 2018), l'héritière de la division historique d'externalisation informatique qui doit composer avec la multiplication des offres cloud.

 

UBS a toutefois noté un début d'inflexion depuis septembre chez les investisseurs. Non parce qu'ils sont redevenus optimistes, mais plutôt parce que leurs inquiétudes semblent s'être déplacées vers la division "B&PS" (Business & Platform Solutions", 27% des revenus 2018). En effet, la division est davantage scrutée à cause des craintes de ralentissement mondial et de l'exposition de Syntel, la dernière grosse acquisition d'Atos, au secteur financier.

 

Depuis quelques semaines et la baisse du titre, il n'y a plus d'analyste négatif sur le dossier. Le consensus est favorable. 

Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ARCELORMITTAL -2.79%14.784 Cours en différé.-16.16%
ATOS 0.72%73.06 Cours en temps réel.1.48%
CAC 40 -0.10%5901.08 Cours en temps réel.25.14%

Anthony Bondain
© Zonebourse.com 2019
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Dette 2019 2 382 M
Rendement 2019 2,25%
PER 2019 13,4x
PER 2020 11,4x
VE / CA2019 0,89x
VE / CA2020 0,82x
Capitalisation 7 937 M
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Durée : Période :
AtoS : Graphique analyse technique AtoS | ATO | FR0000051732 | Zone bourse
Tendances analyse technique ATOS
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreNeutreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
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Dernier Cours de Cloture 73,06  €
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Ecart / Objectif Moyen 19,9%
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VMWARE, INC.22.49%67 763